亚洲一二三区「じゃあ中庭でやりなよ。芝の上で」　　近日，关于“新冠病毒去哪儿了”的问题引起广泛讨论。多省市疾控中心发布提示，目前多地处于病例散发状态，尚未检测到新的变异株。与此同时，随着天气变暖，有网友发出疑问——新冠病毒还会有哪些变化？进入春夏季节后，新冠病毒会消失吗？9u1L7k-Z58QE1y4u2MaM9uuc7k-浮法玻璃区域市场运行对比—华北、华东

　　（卓创资讯分析师崔玉萍）

　　【导语】4月份，北方市场整体表现尚可，南北价格逐步倒挂，主产区华北价格重心明显高于华中市场。进入5月，北方市场仍维持一定去库趋势，沙河库存进一步降至较低位，加之部分产线冷修，供应压力有所减小。受此支撑，华东价格得到一定支撑，较华北价差缩小。

　　行情：北方供应压力缓解，华北、华东价差收窄

　　进入5月份，五一节后石家庄部分产线冷修预期及中下游补货支撑下，成交好转，沙河及石家庄部分厂白玻价格小涨1元/重量箱左右，浮法厂库存得到有效削减。京津唐区域今个别厂上调1元/重量箱，其他基本走稳。整体看，虽然华北区域近期出货增量明显，库存多数无压，但考虑到其他区域价格及下游订单因素，价格调整较为谨慎。

　　反观华东市场整体运行情况看，5月份多数原片厂稳价意向较明显，按照历年量大区域的价格走势来看，基本保持较为同步的调整节奏，虽华北月内库存低位支撑个别厂小幅提涨，但基于当前区域间价格差及下游需求释放有限影响下，华东个别厂价格虽有小涨，但落实情况一般，部分在月中旬仍略有松动，整体呈现小幅震荡运行。

　　成本、毛利：成本趋势性走高，区域毛利差缩窄

　　受大气污染治理政策影响，近年来，华北市场燃料有一定调整，据卓创资讯数据统计，截至目前，华北区域浮法玻璃燃料以以煤制气及管道气为主，其中主产区沙河目前两者产能占比基本为1：1，华东市场以天然气为主要燃料，占比近62%，近年来，受成本压力支撑，华东价格所有震荡调整，但整体价格水平要高于华北，而沙河近年来较大部分货源依赖外发，管道气法浮法玻璃行业盈利水平较低，因此大气污染治理、双碳背景下，沙河地区产能增长备受限制。

　　对比两大区域同一燃料产品的毛利水平可看出，伴随原片价格松动，华北、华东区域天然气制玻璃利润差正在逐步缩小，其中，华北市场天然气毛利更显微薄。下图显示，近两年利润差逐渐收窄，截至目前，区域间利润差在100元/吨左右。后期依据现货价格调整节奏来看，成本大概率呈窄幅整理局面，行业毛利将主要受玻璃售价变化驱动。

　　供应：南北差异扩大，华北压力明显小于华东

　　卓创资讯监测数据显示，截至目前，华北地区浮法玻璃在产日熔量35730吨，同比去年减少1000吨，降幅2.72%。月内石家庄玉晶二、三线共计1400吨5月10日放水停产，1000吨 新二线5月12日点火。

　　目前市场运行相对平稳，沙河区域3条共计2700吨冷修或停产预期推后，预计5-6月份产能将偏稳运行，下半年产能存小幅削减预期，从产线预期看，预计至年底，日熔下降600吨/日。同比看，预计5-12月份华北产能较2023年将有小幅下降。从全国范围来看，北方产能供应压力明显小于南方区域，尤其华南区域，预计后期南北价差或有进一步缩小预期。但国内整体供应依旧充足，华北外发依赖型地位难以改变，与华东、华中区域价差暂难出现明显变化。

　　月内，华东市场在产产能相对稳定，截至5月下旬，华东浮法玻璃企业在产日熔量维持34755吨，环比上月基本持平，同比小降0.95%。近期暂无产能冷修，在产产能处近年来高位水平，后期市场看，6-7月，仅浙江个别产线存冷修计划，白玻总供应量略有缩减，但当前华东市场产品结构较为多元化，建筑玻璃当前价格与华北市场货源存一定价差下，仍难改外来货源流入趋势。

　　库存水平来看，4-5月，华北、华东厂库有一定削减，尤其河北地区库存削减明显，业者心态平和。据卓创资讯监测数据，截至5月15日河北地区样本生产企业平均库存天数9天，沙河地区生产企业平均库存天数4.5天，贸易商约12天，企业库存明显低于行业平均水平；华东市场个别大厂库存压力较大，其余多数厂库存压力尚可，其中，部分企业20%-30%为自用消化，截至5月15日，华东样本企业库存月内平均降幅达0.52%，同比库存相对较高，主要大厂库存压力明显。另外，华北沙河地区贸易商对库存亦有一定消化，截至目前，沙河贸易商持货维持在4成仓位附近，心态较平和，稳价出货为主。

　　预测：需求或有恢复预期，但力度仍受限

　　4-5月份北方需求有所恢复，但力度受限，工程玻璃厂整体仍处于缺单状态，开工负荷保持在偏低位。行业竞争激烈，工程玻璃厂薄利多销策略，微利或无利运行。受此影响，low-e大板出货不佳，4-5月价格逐步有所下滑。后期看，关注地产政策对需求端的拉动情况。

　　综合来看，至5月中，沙河企业库存降至较低位，北方区域库存明显低于南方区域。在此支撑下，4-5月份华北区域价格相对坚挺，价格重心高于华中地区，而与华东市场的联动性影响主要体现在价格的变动。后期来看，华北地区价格调整趋谨慎，一方面短期盘面走高有一定支撑；另一方面供需结构要好于南方市场，作为北方货源主要流入区华东市场，价格或存小幅调整预期以控制一定区域价差，但主流市场价格暂看稳。

责任编辑：李铁民