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　　随着资本市场风向的改变，复星国际大改外延式发展路径，不断清出边缘资产。近日，复星国际出售旗下德国私人银行，重新聚焦核心产业的战略目的跃然纸上。

　　复星国际正在加速清退边缘资产。

　　5月28日早间，复星国际在港交所发布公告称，披露了公司间接全资附属公司Bridge Fortune以及KST出售HAL股份的交易详情。

　　据悉，这已经不是复星国际第一次清掉手中的非核心资产，仅开年至今，复星国际便已陆续出售了葡萄牙商业银行、比利时富杰保险的股份。

　　事实上，近年来复星国际及其背后的复星系均在加速“瘦身”，并借此不断回笼资金。受此影响，复星国际的财务报表愈发“健康”，选择瞄准确定性发力的复星国际的业绩也逐渐回暖。

　　出售德国私人银行

　　复星国际持续推进去“重”存“轻”战略。

　　据悉，公司向荷 兰银行（ABN Amro）出售旗下子公司所持有的德国私人银行（HAL）99.743%股份，总价约6.703亿欧元（以今日汇率计算约52.64亿人民币）。交易完成后，复星国际将不再持有HAL股

　　公开数据显示，HAL是一家德国私人银行，业务范围大致包括私人及企业银行、投资银行、资产管理。截至2023年末，该银行合并总资产约为117.59亿欧元，合并净资产约为6.76亿欧元。

　　而作为买方的荷兰银行，主要业务则是向个人、企业、机构和其他客户提供全方位的银行服务和产品的银行，业务主要集中在荷兰及西北欧的其他地区。

　　具体来看，此次的交易类型为须予披露交易，交易日期为2024年5月27日。卖方除了Bridge Fortune，还包括HAL的少数股东KST。其中，Bridge Fortune出售的股份为554603股，占目标公司注册股本的99.743%，而KST出售的股份为1428股，仅占0.257%。

　　复星国际表示，出售事项是公司持续优化资产组合、注重轻资产运营战略的一部分。此次出售事项的价格高于历史总投资成本，公司预计从买方获得约6.703亿欧元收入，出售事项预计不会对公司造成损益影响，内部回报率约为14%，公司拟将出售事项之所得款项用于集团一般资金用途。

　　值得注意的是，复星国际虽将不再持有HAL股份，但却将全额保留HAL所持有的Hauck & Aufhäuser Fund Services S.A．（HAFS）股份。

　　据悉，HAFS主要业务范围为基金业务，是德语区十大基金服务公司之一，未来预计仍然会每年稳定地创造数千万欧利润，并保留约1500亿欧元的托管资产规模。

　　协议内容显示，在交割前，Bridge Fortune须向HAL及其附属公司收购所有HAFS股份。此外，Bridge Fortune就HAFS股份向HAL及其附属公司支付的责任须于交割时由Bridge Fortune转移至荷兰银行。因此，Bridge Fortune及荷兰银行均不会就HAFS股份的转让支付现金。

　　从中不难看出，复星国际“现金牛”的重视。事实上，近两年复星国际为了聚焦核心资产所做的努力远不止于此。

　　加速瘦身

　　长期醉心“开疆拓土”的复星选择调整扩张步伐。

　　作为复星系最核心的上市平台，复星国际更是加速释放压力，主动“深蹲”。据悉，开年至今，复星国际便已经陆续出售了多处资产，除HAL外，还包括葡萄牙商业银行（Millennium BCP）和比利时富杰保险。

　　具体来看，2016年11月，复兴国际认购葡萄牙最大上市银行BCP总股本16.67%，总对价为1.75亿欧元，并有意继续增持股份至30%。

　　而在2023年11月13日至今年1月9日期间，复星国际还通过全资子公司合计减持BCP6.52亿股，约占目标资产总股本的4.31%股份，减持金额约1.96亿欧元。值得注意的是，此次交易完成后，复星国际持有该银行的股份比例也由29.95%降至25.63%。

　　此后，复星国际全资子公司又于2024年1月23日再次减持葡萄牙商业银行5.6%股份，减持均价约为每股0.278欧元，再次回笼了约2.35亿欧元的资金，两笔交易合计约4.3亿欧元。

　　至此，复星国际仅持有该银行约20%的股份，而此前根据LSEG的数据，葡萄牙商业银行BCP20%股权约值8.36亿欧元。

　　减持BCP后，复星国际并未停下。4月14日，复星国际计划出售比利时富杰保险不超过1540.13万股股份，售价为6.26亿至6.7亿欧元。据悉，此次出售亦是复星精简投资组合和聚焦核心业务战略的一部分。

　　事实上，不断出售非核心资产与复星国际“瘦身健体、聚焦发展”的战略有关。据悉，2020年集团启动了对非战略性、非核心资产的处置，接连退出了涉及钢铁、文旅、金融、消费等多个行业的相关产业。

　　以2023年为例，复星国际通过出售资产和结构性调整，回笼现金高达273亿元，“回血”项目主要包括AmeriTrust、南京南钢、建龙股份、上海泛亚航运有限公司，发行BFC资产支持专项计划（类REITs）等。

　　受此影响，2023年年报披露，复星国际合并报表层面有息债务较2022年末降低150亿元，集团层面有息负债较2022年年末下降92亿元；复星国际总债务占总资本比率为50.4%，同比下降2.9个百分点；现金及银行结余及定期存款达924.6亿元。

　　在这一套“组合拳”下，复星国际业绩逐渐修复。

　　业绩回春的复星国际

　　复星国际逐渐“脱困”。

　　根据复星国际2023年年报数据，公司总收入1982亿元，同比增长8.65%；产业运营利润达49亿元，同口径同比增长20%；归属于母公司股东净利润13.8亿元，同比增长265.8%。

　　整体来看，复星国际四大核心子公司豫园股份、复星医药、复星旅文和复星葡萄牙保险收入保持稳健，总收入达1426.9亿元，同比上升8%，对复星国际营收的贡献率高达72%。

　　其中，复星旅文旗下Club Med业绩创新高，2023年营业额达到人民币151.2亿元，同比增长19%；三亚亚特兰蒂斯营业额达人民币16.8亿元，同比大幅增长91%。

　　受此影响，复星旅文营收大增，公司2023年营收达171.52亿元，同比增长24.49%；归属母公司净利润达3.07亿元，成功扭亏为盈，进一步反哺复星国际的整体业绩。

　　此外，复星国际海外业务稳中有进。数据显示，2023年复星国际海外收入为892亿元，同比增长6%，占总收入的比重高达45%。

　　此外，5月8日，据彭博社引述其所见法国巴黎银行声明，复星国际已敲定一笔5.97亿美元可持续发展挂钩贷款，此笔银团贷款是今年以来中国民营企业同类贷款中规模最大的一笔。

　　正如郭广昌在新年致辞中所表示的，过去复星已经探了很多矿，2024年要在已探明的产业，持续深耕，增强确定性。当下的复星系版图依旧庞大，如何做好掌舵人，打造其第二增长引擎，仍是值得郭广昌深思的难题。

责任编辑：杨红卜