AAAAAAA欧美一级片「まあcそうですね」と僕は言った。しかし本当のことを言えばc僕はその美人じゃない子の方をけっこう気に入っていたのだ。話していて面白かったしc性格もいい子だった。僕と彼女がセックスのあとベッドの中でわりに楽しく話をしているとc永沢さんが来てとりかえっこしようぜと言ったのだ。僕がその子にいいかなと訊くとcまあいいわよcあなたたちそうしたいんならcと彼女は言った。彼女はたぶん僕がその美人の子の方とやりたがっていると思ったのだろう。　　“在重症患者治疗中，中医能够解决高热、腹胀、便秘等突出症状。”广东省中医院院长张忠德说，中医的“组合拳”和现代医学共同努力，能够为患者后期的康复打下基础。VVzuUSIO-mlBBzmlZk9LYO0ZtinIK-康芝药业回复深交所问询函：宏氏投资表示有足够履行回购义务的能力

康芝药业于4月29日披露了2023年年报，其中，2023年公司实现营业总收入7.40亿元，同比增长38.05%；归母净利润1152.99万元，同比扭亏为盈；扣非净利润1355.85万元，同比扭亏为盈；其中，第四季度实现营业收入2.88亿元，占全年营业收入比重为38.92%。

对于2023年第四季度收入和利润增加的情况，康芝药业在年报问询函回复中表示，2023年第四季度，我国流行性感冒患者数急剧上升，患者对四类药的需求增加，以致公司第四季度营业收入增长较大。另外，公司2021年至2023年营业收入各季度分布趋势基本一致，同时，对比同行业公司，第四季度营业收入占全年收入比例较高的情况也基本一致。

创业板质押贷款率低于主板，宏氏投资融资风险可控

根据年报问询函回复，截至2024年5月15日，宏氏投资持有康芝药业的股份12403.87万股，占康芝药业总股本的27.56%。其中，宏氏投资质押所持有的康芝药业股票共计9840万股，融资18275万元，融资余额16028.33万元，质押股份占其持股的79.33%，上述质押融资资金主要用于宏氏投资商业项目投资及母子公司日常经营资金使用。

对于宏氏投资高比例质押的原因，康芝药业在年报问询函回复中表示，宏氏投资是一家投资、持股性质的公司，宏氏投资没有实际经营业务，主要以自筹资金向外进行投资，因此，需要自行向金融机构筹措资金，开展业务；因宏氏投资前期对商业项目等均属于重资产投资，需要对其所持有的康芝药业股票进行高比例的质押融资，相比于康芝药业2018年5月2日披露的公告（编号：2018-049）宏氏投资所持康芝药业股票质押比例97.62%以及2019年12月12日披露的公告（编号：2019-073）股票质押比例90.11%，目前股票质押比例79.33%,已经有所降低。

由于宏氏投资持有的康芝药业股票为创业板股票，在银行金融机构的质押贷款率低于主板股票质押贷款率，要获得同样的融资金额，宏氏投资需要质押更多的股票才能满足金融机构的要求，这也导致宏氏投资呈现高比例质押的情形，根据融资金额目前风险均在可控范围之内。

宏氏投资表示其具备有足够履行回购义务的能力

康芝药业在年报问询函回复中表示，根据中审众环会计师事务所(特殊普通合伙人)于2024年4月25日出具的《关于中山爱护日用品有限公司业绩承诺完成情况说明专项审核报告》，中山爱护2018年、2019年、2021年、2022年及2023年五个会计年度累计实现净利润（扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润）为-9896.45万元，因其业绩低于承诺金额17215.6万元的50%，根据相关协议条款，目前宏氏投资已触及回购中山爱护100%股权的义务。宏氏投资表示其正在尽快处置相关资产，筹措资金，以履行回购义务。根据与宏氏投资签署的相关协议，因中山爱护未完成业绩考核，宏氏投资需回购中山爱护100%的股权，宏氏投资后续履行回购义务的回购金额为原交易价格3.5亿元加投资期间年化12%的利息，履行回购中山爱护100%股权义务的金额预估为59000多万元，其中本金35000万元，截至本回复公告日利息24000多万元。

在年报问询函回复中，宏氏投资表示其具备有足够履行回购义务的能力，其主要资产包括对外投资的海南康大投资有限公司并持有90%股权，间接持有“海甸城”商业物业综合体，评估价值为7.49亿元（如以海甸城同属海甸岛的新商业“华彩•海口湾广场”待售商业为3.00万元/平方米预计，保守按2.00万元/平方米预估，此物业价值估计不低于5.25亿元。）；间接持有海南康灵创意港投资有限公司85.50%股权，间接持有海南康灵创意港二期商业、办公、公寓、停车场等物业，备案价计算价值为5.40亿元等。此外，宏氏投资旗下全资子公司三亚康大国际游艇航务有限公司，目前准备出售100%股权，股权转让价格约1700.00多万元,现已进入合同条款中交割细节沟通阶段，预计今年6月中下旬前能完成股权交割。因此，宏氏投资认为其公司（含下属子公司）持有的主要资产情况，可证明宏氏投资有足够的履行回购义务的资源和能力。

康芝药业也表示，截至本公告披露日，公司已收到宏氏投资发来的《关于业绩承诺方海南宏氏投资有限公司回购康芝药业股份有限公司所持中山爱护日用品有限公司100%股权的方案说明》。后续康芝药业将积极督促业绩承诺方宏氏投资履行相关义务，跟进业绩承诺履行情况，并及时履行相关审批程序及信息披露义务。

2023年第四季度营业收入和利润增加属于合理情况

在5月14日的年报问询函中，深交所要求康芝药业结合历史年度及同行业可比公司情况说明本报告期第四季度收入和利润增加的原因及合理性。

康芝药业在年报问询函回复中表示，2023年第四季度，我国流行性感冒患者数急剧上升，患者对四类药的需求增加，以致公司第四季度营业收入增长较大。其中环比增长142.52%是由于季节因素导致；同比增长54.27%，是由于2022年全国各地对四类药销售存在一定管控直至12月政策放开，导致2022年第四季度营业收入相对较低。

此外，康芝药业还表 示，公司2023年第四季度收入占2023年全年营业收入的38.92%，根据近三年各季度营业收入分布情况，可以看出，公司2021年至2023年营业收入各季度分布趋势基本一致，另外通过对比同行业公司，第四季度营业收入占全年收入比例较高的情况也基本一致。因此，公司第四季度营业收入和利润增加属于合理

因宏观经济形势影响，投资性房地产公允价值变动合理

在报告期末，康芝药业的投资性房地产余额为2.26亿元，采取公允价值模式计量，报告期内公允价值变动为-1160.05万元。对此，在年报问询函回复中做了回应，受累于整体宏观经济形势及房地产市场持续低迷的影响，本年度测算投资性房地产公允价值，主要采用了市场法及收益法。两种方法测算的主要参数均在2022年的基础上有一定的浮动。在租赁方面，涉及的关键参数为租金及空置率，变化较为明显，从宏观来看，是各类业态的客观空置率较以前年度均明显的增加，同时租金也有一定幅度的下降。在市场成交方面，交易量活跃度降低亦在一定程度上影响成交价格。经对比分析，期末公司投资性房地产公允价值评估计算的各项参数及选取依据充分，符合市场走势及评估对象的实际情况，公允价值变动合理。

校对：王蔚