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(长安期货 刘琳)
一、摘要
二、基本面分析
(一)港口谷物库存同比仍偏高
Mysteel数据显示,截至9月13日,北方四港玉米库存136.1万吨,周环比增加2.7万吨,增幅2%,同比增加37.5万吨,增幅38%。广东港玉米内贸库存26.2万吨,周环比增加0.6万吨,增幅2%,同比增加11.3万吨,增幅超过76%。外贸玉米库存8.1万吨,周环比降低7万吨,降幅46%,同比降低31.8万吨,降幅80%。与此同时,广东港谷物库存166.7万吨,周环比增加1.4万吨,降幅1%,同比降低2.6万吨,降幅2%。国内玉米渠道库存持续去化,供应压力有所降低,北港库存于广东港内外贸玉米库存已经接近低位,尤其外贸玉米及其他谷物库存压力明显减小。当下,市场聚焦于新粮上市,供应压力逐步增加。但是,新粮质量降低,价格持续弱势,叠加陈粮库存同比仍偏高,迫于资金与亏损压力,持粮主体甩卖情绪高,均将拖累期货价格。除此之外,8月下旬后中央储备粮玉米轮出销售投放数量大幅增加,加上购销双向轮出部分,市场预计周度投放量接近100万吨,9月第一周更是超过了100万吨,叠加进口储备玉米每周超过30万吨的投放量,市场供应压力依旧较大,价格将持续承压。
(二)利润转正,深加工开机率小幅回升
(三)能繁母猪存栏阶段性回升,饲料需求或有回暖
(四)玉米进口降低
近期替代压力降低。一方面玉米进口持续降低,中国 8 月玉米进口量为 43 万吨,同比锐减 63.9%。1 - 8 月玉米进口量为 1256 万吨,同比下滑 15.7%。另一方面,而市场传闻其他谷物进口也将受到限制。本年度截至8月,累计进口包括玉米、高粱大麦与小麦等在内的谷物5925万吨,去年同期为4175万吨。替代压力之下,玉米价格跌跌不休。而市场传闻,四季度包括高粱和大麦等谷物的进口可能会受到限制,以上一年度为基准,相应品种不能超过上年的进口总量。上期我们提到,以上四种谷物除玉米之外,只有大麦、小麦在1-7月距离去年的总进口量尚有161万吨、72万吨的差距,而8月两者进口分别为115万吨、195万吨,基本上达到限制的要求,也就意味着从9月开始,高粱、大麦、小麦的进口大概率非常有限,将十分有助于减轻玉米压力。
(五)新季国内玉米减产预期强烈,但临近集中上量
对于新季度来说,市场对于减产的敏感度降低。首先,市场对新季玉米减产仁者见仁,意见不统一,其次,弱势市场和持续亏损背景下,市场心态疲软,减产的印象逐步降低。除此之外,市场调研来看,部分地区产情好于预期,也降低减产的幅度或期望。开秤价方面,早熟区域因水泡粮等原因影响玉米质量,今年的开秤价普遍偏低,给市场造成负面影响。根据市场消息,主产区新粮当前净粮收购价0.98-1元/斤之间;玉米棒收购价格维持在0.45-0.53元/斤左右。后续,新粮将集中上市,陈粮仍有出库需求,叠加政策端持续投放,市场心态持续偏弱。由此预计,玉米反弹缺乏动能。
(六)期现货 价格弱势
东北地区产(国标二等,含水14.5%,700g/L)锦州港平仓价由2290降至2260,华东地区产(国标二等,含水14.5%,700g/L)潍坊市场价由2280小幅涨至2180,东北地区产(国标二等,含水14.5%,700g/L)蛇口港市场价由2350最低降至2320。虽然陈粮基本见底,但是迫于资金压力,持粮主体售粮积极性高,价格持续偏弱,南港跟随偏弱运行。
三、小结与展望
需求端,由于季节性降库,深加工企业库存水平继续下降。养殖盈利略有回落,且新玉米上市地区逐渐增多,当前市场心态偏弱,饲料企业采购心态谨慎,预计价格仍有下调空间,补库积极性偏低,饲企玉米库存再度小幅下滑。整体来看,供应增加,而需求略欠佳。供应端,当前陈玉米仍有剩余,而新玉米逐步上市,未来有集中上市压力。而由于当前玉米市场价格弱势,市场抛售陈玉米心态明显,叠加上市的新玉米多为水泡粮,质量不佳,价格趋弱。整体来看,甩卖心态与质量不佳导致价格弱势循环。但后续来看,一是当前价格因市场情绪与质量问题大幅下跌,后续接近种植成本线,继续下跌空间或有限,而是四季度消费呈现增长趋势,包括生猪能繁母猪存栏回升以及深加工季节性降库周期结束,三是当前库存偏低,后续存在补库需求。但在集中上市压力之下,上方空间也受到限制。预计后续或以低位偏弱震荡为主,不建议追空,等待市场震荡企稳。后续需要持续关注,一是减产幅度的明确,二是中间渠道商采购心态。
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责任编辑:李铁民
孙顺达(记者 林正平)09月23日,#endText .video-info a:hover{color:#d34747;}
孙顺达(记者 姜怡伶)09月23日,阿迦姆·纳伊姆笑得很甜阿迦姆·纳伊姆(Agam Naim),是一位在以色列国防军中服役的护理人员。出生于米什马洛特基布兹的她,原本即将完成为期六个月的在加沙地带的服役,却不幸阵亡了,年仅20岁。据当地时间9月18日的消息称,阿迦姆是自去年10月7日的以色列-哈马斯冲突发生以来,首位阵亡的以色列国防军女兵。阿迦姆是在本月17日遇难的和她一起离世的还有三名士兵据报道称,阿迦姆是在本月17日遇难的,和她一起离世的还有三名士兵,包括23岁的丹尼尔·米蒙·托夫上尉、21岁的阿米特·巴克里中士以及21岁的多坦·西蒙中士。四个人来自第401装甲旅第52营,悲剧发生前,他们进入了加沙南部拉法赫特尔苏丹街区的一座建筑中,所有人都不知道那里已经布满了炸药,进而发生了爆炸。另有5名士兵受伤,其中3人的伤势严重。阿迦姆的葬礼现场阿迦姆的葬礼在18日举行,前来悼念她的人称其为“真正的英雄”和“微笑的灵魂宝石”。最为悲伤的莫过于女孩的家人了。据悉,阿迦姆原本将在19日完成在加沙地带的任务,然后开始休假,进而会前往医疗队学校“巴哈德10”(Bahad 10)教授学生们,和护理相关的课程。阿迦姆已经做好了打算,她准备利用假期前往国外旅游放松,甚至连护照都更新好了。阿迦姆自拍照按照阿迦姆的姑姑穆里尔的说法,“她的父母非常害怕她参军。”“她来寻求建议,当她被派往加沙时,我们进行了一次家庭谈话。最后,我们告诉她要听从自己的内心,她说了一些我永远不会忘记的话。她说,如果她所在的部队战友要去加沙,而她不在那里照顾他们,她就无法直视他们母亲的眼睛。”事实上,阿迦姆原本是有机会避免这场悲剧的。她在事发前的那个周末,因为生病而回到了家中。虽然她应该在周一(16日)返回部队,但指挥官告诉她,因为她周四(19日)就结束这次任务了,所以不用回来也是可以的。“尽管如此,她还是坚持要走,说她不能不和战友们告别就走,”姑姑穆里尔这样说道,“周一她前往加沙之前,我们和她谈过。她从集结区打来电话,说她爱我们,一切都很好,但她会关机,直到周四才会联系上。我们告诉她我们爱她,要她好好照顾自己。就这样。”众多士兵送别阿迦姆据悉,阿迦姆曾经以优异的成绩完成了部队上的护理课程,进而被派往了加沙。而这也让她的母亲格外担心,恐惧感时常伴随着她。对于侄女的不幸离世,姑姑穆里尔在悲伤的同时也感到愤怒,“可怕的是,我们把孩子送去,却知道这样做不值得。这是最糟糕的部分。现在,更多失去孩子的父母必须承受这种可怕的代价,并在余生中承受这种代价。”自去年10月7日开始,已经有348名以色列士兵身亡。
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