每经评论员 杜恒峰

　　交易所之所以关注营收低于3亿元的情况，原因在于今年4月正式更新后的退市规则。其中规定，对于主板公司，最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且营业收入低于3亿元，将被实施退市风险警示（*ST）；下一个会计年度仍触发这一情况，将被退市。威尔泰、惠威科技便属于此类情形。

　　虽然新的退市规则从2024年年报开始执行，但今年一些披星戴帽的个股股价普遍大幅下跌，市场更为深刻地感知到了退市风险的真正杀伤力。一个值得关注的现象是，以公募基金为代表的机构投资者，正在加大力度将ST股调出选股池，或是迅速退出被ST的公司。对这些公司来说，1元的股价“红线”守不住，还可能触发面值退市的风险。

　　对上述公司而言，其可用的应对手段并不多：拓展非经常性损益的手段已被堵死，通过资本运作做大营收或扭亏的应急措施也将面临严格的监管审视，人为调节收入或利润甚至业绩造假更是面临巨大风险。“上市即躺平”的状态已无法维持，从保住上市地位、维护股东权益的角度出发，无论是切实提高经营效益，还是积极开展资本运作，都必须努力去尝试。掌握优质 资产的实控人或大股东，也应当切实担起自身的责任，提高上市公司的资产质量，重塑上市公司的竞

责任编辑：何松琳