jizzn「それはまあともかくねc私思ったのよcあのとき。これが生まれて最初の男の子とのキスだったとしたら何て素敵なんだろって。もし私が人生の順番を組みかえることができたとしたらcあれをファーストキスにするわねc絶対。そして残りの人生をこんな風に考えて暮らすのよ。私が物干し台の上で生まれてはじめてキスをしたワタナベ君っていう男の子に今どうしてるだろう五十八歳になった今はcなんてね。どうc素敵だと思わない」　　<a target='_blank' href='/' >中新网</a>广州1月11日电 (郭军 郭静 胡靖)记者11日从广铁集团获悉，当日，广铁集团预计发送旅客122万人次，同比增长11.2%。其中，广东地区预计发送85.8万人次，同比增长16.4%；湖南地区预计发送28万人次，同比增长6.2%。Iw1m2c-zkshhkP4OPPhs52Erh-警惕“帮忙资金”给基金带来的风险

　　刚刚过去的5月份，国内基金市场尤其是ETF基金阵营出现了一个奇怪的现象：当月全市场上市交易的10余只ETF产品，整齐划一地在上市当天产生大幅赎回，随之全部产品当日份额快速缩水，许多ETF上市当日赎回规模超过1亿份，更有产品一天赎回份额占上市总份额比例近50%，甚至赎回份额占比超过80%的也不鲜见。对于这一现象，众多专业人士分析指出，它是基金产品中的“帮忙资金”的腾挪与作怪所导致的。

　　所谓“帮忙资金”，就是指在基金公司需要援助时愿意出面助力或者救场的“热心”资金，它们来自于券商、银行、保险等销售机构或者市场大户，中间还有资金掮客的牵线搭桥。

　　不过，天下没有免费的午餐。对于“帮忙资金”，基金公司既要提供减免赎回费用的特殊安排，还要给予数额不等的对价报偿，少则认购费用的2%—4%，多则达到8%—10%。

　　基金公司之所以愿意承受“帮忙资金”的漫天要价，主要是后者能在一些非常重要的时间窗口协力助跑。“帮忙资金”会出现在各种类型的基金产品身上。大型基金产品需要“帮忙资金”装饰门面，中小基金产品更需“帮忙资金”站台助威；在顺周期情形下基金公司需要“帮忙资金”锦上添花，逆周期的市场境况下更需“帮忙资金”雪中送炭；不仅开放式基金对“帮忙资金”趋之若鹜，封闭式基金也对“帮忙资金”跃跃欲试；不仅货币基金会面向“帮忙资金”敞开怀抱，股票基金更是会为“帮忙资金”张开双臂。

　　管理层为基金产品设定必要的门槛以及足量的技术支持，目的是增大基金公司投资支配能力以及风险化解空间，同时重点增加ETF的供给也是为了加大市场稳定的筹码，但如果基金公司误读甚至曲解政策的良苦用心，将优良的工具劣态化配置，只能是在损害自己的同时，也必然戳伤更多的无辜者。对于基金公司而言，支付给“帮忙资金”的对价完全来源于自有资金，财务压力随之增大不论，也势必对自身的资产配置和投研能力建设产生“挤出效应”；不仅如此，因“帮忙资金”属于无风险投资，基金经理也不敢贸然动用，仓位管理上只能保持低位状态，由此也可能错过最佳投资配置与盈利窗口；此外，“帮忙资金”的赎回也会引致基民的集体跟风，最终基金公司也难逃清盘的厄运。

　　对于中小投资者而言，由于处在不利的信息位置，且“帮忙资金”所制造的只是虚假繁荣，结果也势必导致基民对标的产品的误判，投资者买进基金之日可能就是彻底套牢与忍受亏损的开始之时；另一方面，“帮忙资金”申购ETF产品，也必然摊薄基民的投资收益，而且基金公司支付给“帮忙资金”的对价费用最终也是来自于基民所支付的管理费或者盈余收益，基民利益受到“帮忙资金”的直接或间接的攫取；此外，因“帮忙资金”不会长期持有基金份额，更多是在上市后迅速离场，这会对基金净值产生较大冲击，最终买单的还是普通投资者；即便是一些持有期限略长的“帮忙资金”，也会利用股指期货与融券手法进行做空，以达到止损与获利的目的，相较而言，普通投资者手中没有任何对冲工具，完全处于不公平的地位。

　　最后来看对市场的负面影响。来得快、跑得也快是“帮忙资金”的最明显特征，资金闪进、闪离的作用下，基金市值快速膨胀与萎缩的背后，是二级市场始终等不来增量资金的注入，即便是少量可以供基金经理建仓的“帮忙资金”，也在时刻准备着溜之大吉，而且“帮忙资金”大手笔赎回所产生的“羊群效应”也势必令市场惨遭“失血”之痛，股票市场的稳定性因此大打折扣。

责任编辑：杨红艳