华升证券发布研究报告指出，阳光纸业主业优势突出，主业修复+特种纸业务市场打开确定性强， 同时未来在新股东建发纸浆的赋能下有望发挥协同效应实现降本增效，首次覆盖给予“买入”评级。参考可比公司2024年预期PE及港股A股市场差异，保守予7倍PE，按照2024年EPS 0.54 元人民 币/股计算，对应股价4.12 港币/股，较目前股价拥有约 59%增长空间。

　　报告指出，阳光纸业差异化战略引领， 核心业务稳固，财务表现出众。 公司聚焦于包装纸领域，为亚洲领先的白面牛卡纸、涂布白面牛卡纸、纸管原纸、瓦楞纸等纸制品及纸制品包装的生产供应商，当前共拥有各类纸品产能 230 万吨。2023 年上半年， 阳光纸业实现营业收入 42.08 亿元，同比下降 4.25%；实现归母净利润 1.93 亿元，同比大幅增长 18.4%，彰显十足经营韧性。

　　公司持续推进数字化转型。作为传统的造纸企业， 阳光纸业率先在行业内建立数字化平台， 利用人工智能、物联网技术等， 集成供应链管理、智慧物流、大数据应用、区块链+再生资源等系统，推动管理与产业升级。依靠数字化转型升级， 公司实现产能翻番、人员减半。未来 3 至 5 年， 公司将以智能制造平台为基础， 推动中央控制室的搭建， 实现远程集控和生产调度，深入挖掘数据价值，实现数字化业务赋能。

责任编辑：史丽君