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　　来源：国际金融报

　　在经历了2023年锂价的大幅震荡后，锂电产业链企业相继披露去年成绩单。

　　iFinD数据显示，2023年，在申银万国分类的109家锂电产业链上市公司中，只有42家营业收入正向增长，占比不到40%；22家归母净利润正向增长，占比仅20.18%。

　　其中，受锂价波动影响，锂盐行业和电池化学品行业利润下行最为明显，仅10家企业营收较去年同期增加，1家企业归母净利润正向增长。而受产业链利润摊薄影响，锂电池企业业绩明显分化，头部企业业绩多有增长，中小厂商则亏损连连。锂电专用设备企业业绩情况稍显乐观，主要归因于海外业务的持续拓展。

　　锂盐：锂价暴跌引发业绩“滑铁卢”

　　去年以来，锂价经历“过山车”式下滑。上海有色网（SMM）数据显示，2023年初，电池级碳酸锂价格在50万元/吨左右，工业级碳酸锂价格在45万元/吨左右。但到了2023年末，电池级碳酸锂价格已下降到10万元/吨以下，工业级碳酸锂价格也下降至9万元/吨以下。

　　亏损最为严重的江特电机表示，碳酸锂价格除四月底有一次反弹外，基本呈单边下跌趋势，直接导致公司营业收入和利润水平同比均有较大幅度的下滑。吉翔股份也提及，公司报告期内锂盐产品业务实现营业收入17.98亿元，较上年下降28.01%。

　　尽管如此，锂盐企业仍然看好未来需求，并持续扩充锂资源储备。5月7日，赣锋锂业公告称，全资子公司赣锋国际有限公司拟以自有资金3.43亿美元（折合人民币约25亿元）向Leo Lithium收购Mali Lithium公司剩余40%股权，以取得Goulamina锂辉石矿项目经营管理权。

　　电池化学品：夹缝中求生存

　　从年报来看，德方纳米去年锂离子电池正极材料业务毛利率下降19.79%，去年存货跌价准备和合同履约成本减值准备合计9.45亿元。

　　展望后市，上海有色网（SMM）新能源分析师梁育朔在接受《国际金融报》记者采访时表示，以负极企业为例，短期低价局面难以扭转，低利润运营或成常态，对企业的降本措施、资金控制、上下游供应链客户群构建正提出挑战，头部企业因其成本优势、规模优势等将占据更多市场份额，负极行业整体集中度将有提升。

　　锂电池：业绩出现明显分化

　　去年以来，下游电池厂商的议价权逐步提升，盈利情况整体向好。但受到产业链利润摊薄的影响，龙头企业业绩亮眼，中小企业却连连亏损。

　　作为行业龙头，宁德时代去年再次拿下营收、净利润断层第一。2023年度，该公司实现营业收入4009.17亿元，同比增长22.01%，归母净利润441.21亿元，同比增长43.58%。报告期内，宁德时代锂离子电池销量达到390GWh，同比增长34.95%。

　　令人意外的当属持续亏损的孚能科技。据该公司披露，在去年营收大幅增加的情况下，归母净利润却由上年同期亏损9.27亿元扩大至亏损18.68亿元，同比下滑逾100%。关于亏损扩大，孚能科技提到了四个原因：一是高价库存导致毛利下滑并计提资产减值损失；二是加大研发投入；三是承担投资损失；四是公允价值变动损失及其他因素。

　　业绩面上，*ST保力去年实现营业收入1.36亿元，同比下降28.68%；归母净利润亏损1.88亿元，同比下降0.82%。

　　锂电专用设备：海外订单表现亮眼

　　得益于海外市场的加速拓展，锂电专用设备领域迎来“春天”。在18家相关上市公司中，共有13家实现营收正增长，占比超过70%，另有9家企业实现归母净利润正增长。

　　杭可科技去年实现营业收入39.32亿元，较上一年度增长13.83%，实现归母净利润8.09亿元，较上一年度增长64.92%。其中，杭可科技境外营业收入较上年同期增加了221.2%。该公司表示，2023年度，美国和欧洲的市场需求开始增长，以日韩电池厂商为主导的全球扩产带来了较多的设备订单需求，公司新接海外客户的订单较2022年有所增长。

　　今年一季度业绩整体回温

　　相较于堪称“惨淡”的年报业绩，今年一季度的整体盈利水平有所回升。在109家锂电产业链上市公司中，共有41家企业实现 营收增长，41家企业实现盈利增长，但主要增长空间还是来自中下游环节。

　　具体来看，锂盐企业尚未摆脱锂价下跌影响，业绩依旧普遍承压；电池化学品及锂电池环节表现可观，贡献最多增长空间，共有40家企业实现营收增长，39家企业实现盈利增长；锂电专用设备行业罕见遇冷，超过半数企业业绩下滑。

　　值得关注的是，宁德时代在今年一季度出现了增利不增收的现象。该季度，公司实现营业收入797.71亿元，同比下降10.41%；归母净利润105.10亿元，同比增长7%。对此，宁德时代解释称，今年一季度，公司电池销量同比增长25%以上，收入下降主要是因为原材料成本下降，电池价格相应下行，产品结构变化不大。

　　另一锂盐龙头则遭遇巨额亏损。天齐锂业在一季报中披露，受到锂产品市场波动及联营公司SQM税务争议影响，投资收益大幅下降，公司归母净利润亏损38.97亿元，营收同比减少77.42%。早在业绩预告发布后，公司还闪收深交所关注函，A股及H股股价一度大跌。

　　开源证券指出，随着供需格局转向过剩，预计2024年锂价都将处于寻底阶段。锂价底部将提高成本对盈利能力的影响，具有产量弹性且成本位居左侧，或具有降本空间的企业具有一定优势。

　　政策面上，锂电产业链或将迎来新规。5月8日，工业和信息化部电子信息司公开征求对锂电池行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）的意见。其中提到，引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本；此外，锂电池企业每年用于研发及工艺改进的费用需不低于主营业务收入的3%。

　　据业内人士分析，这一新规将引导、规范锂电产业链有序发展，从提高能量密度和循环寿命等技术创新方面提高产品质量，以达到降本增效的效果。

责任编辑：郝欣煜