啊啊污视频僕はあきれて永沢さんの顔を眺めた。「僕の目から見れば世の中の人々はずいぶんあくせくと身を粉にして働いているような印象を受けるんですがc僕の見方は間違っているんでしょうか」　　金融管理部门在新闻稿中明确表示，坚持“两个毫不动摇”，落实促进平台经济健康发展的金融政策措施，支持、鼓励平台企业持续提升金融普惠性，推动科技金融创新，增强国际金融竞争力，更好地服务实体经济和民生需求。QNfAFd4-i5tno7vw2Qjsh7ZXgtS6-A股跌穿2900点，2024年会好吗？

　　来源：读数一帜

　　多家券商认为，2024年宏观经济有望温和复苏，2024年A股市场有望迎来修复行情

　　文|张欣培 实习生 谭嘉琳

　　编辑|杨秀红

　　临近年末，A股在2900点附近徘徊。2023年12月26日，A股没能守住2900点，最终报收2898.88点，下跌0.68%。市场情绪较为低迷。

　　2023年整体经济表现平淡，但是各大券商对2024年A股走势则较为乐观。

　　一些券商认为，2024年宏观经济有望温和复苏，预计GDP（国内生产总值）增长约为5%左右；万亿国债增发对财政方向有标志性意义，财政力度在2024年有望扩大，流入社会综合效益高的基建项目，提高全社会消费、投资意愿；科技重回上行周期，2024年A股市场将迎来修复行情；就券商行业自身而言，改革风向利好头部券商做大做强。

　　GDP增长约为5%

　　后疫情复苏即将步入第二年，多家券商预计2024年GDP增长约为5%左右。瑞银11月底预测，“最近政策的加码会提振2024年的经济增长，我们认为中国有可能会把2024年的经济增长目标定在5%左右。”

　　2023年，城中村改造成为重要政策风向，是稳定民生、促进消费、拉动投资的重要一步，有望拉动建筑业、房地产业两大经济支柱的增长。除了万亿元国债，中金公司预判，2024年财政和准财政将加码，既加大力度支持城中村改造，也可能往民生倾斜，在短期稳增长的同时，加速经济结构改善，亦起到跨周期调节的作用。

　　对于未来经济走向，中金公司判断，消费动能边际正走弱，经济形势可能从“内生探底”往“外生复苏”演变。华泰证券预计，来年宏观走势更有利于结构性投资和高性价比、情绪价值消费的增长，净出口额对增 长的贡献保持高位，而净出口量对实际GDP的拉动可能进一步上升。

　　A股成长风格占优

　　2023年A股市场整体表现平淡。多家券商预测，随2024年宏观经济温和修复、企业盈利上行，加之美联储结束加息，外资流出的压力有所缓解，A股可能重获全球资金青睐，内外部多因素综合将提振A股市场。

　　结构上，在经济上行周期，成长占优的可能性更大；在经济下行周期，由于具有较强的防御性，价值风格占优。招商证券认为，2024年经济复苏的背景下内外部环境改善将带动资金面转为温和净流入，A股有望保持震荡上行的结构牛态势，结构上成长风格相对占优。海通证券也补充，2024年结构上白马成长或将占优，可关注硬科技及医药。其中，硬科技中重视电子、数字基建和AI（人工智能）应用；医药中关注创新药、血制品、医疗器械等细分子领域。

　　针对AIGC（生成式人工智能）对金融行业的各方面变革，国泰君安做出了详细预测。在金融信息服务方面，AIGC将驱动客户寻求更精准全面的信息以及更深度的逻辑分析内容，预计客户对于智能投研和投顾产品的需求将有较大提升；同时，AIGC也将助力金融信息服务商提升自身产品能力，创设更多投研投顾产品。在第三方支付方面，需求端商户的广告营销等需求有望增长，供给端降本增效效果明显。消费金融方面，AIGC具备更强的分析理解能力、语音解析能力，可以在营销获客、风控、催收等多个环节提升效率。

　　证券业发展值得期待

　　2023年中央金融工作会议提出“建设金融强国和推进金融高质量发展”目标，明确支持头部券商做优做强，推动投资端改革行动方案落地，彰显资本市场并购重组主渠道作用，同时优化券商风控指标，提升优质券商资本效率。

　　改革势头下，各券商积极预测证券行业发展方向。例如，华泰证券认为，政策将带来各方面利好：首先，第三方导流规则有望进一步落地，畅通券商与互联网平台、集团内部其他金融牌照等合作渠道，为财富管理业务增量奠定基础；另外，衍生品品种有望进一步扩容，为资本市场提供更多风险管理工具，促进市场平稳发展，同时各类机构投资者对衍生品使用限制有望放宽，提升衍生品市场交易活跃度和风险管理效率。

　　业务层面，中信证券预计，各业务将从以牌照为核心向以专业能力为核心过渡。投行业务中，围绕企业全生命周期服务的财务顾问和咨询服务有望迎来发展机遇；投资交易业务将积极顺应资本市场改革方向，在加强风险防范的同时，通过做市业务、投资交易业务在投资端服务资本市场发展；机构服务业务将着力构建一站式PB（主经纪商业务）服务能力，打造机构服务新业态；国际业务也更注重布局深度与广度，加强国际市场影响力，推进金融高水平开放。

　　国泰君安看好中信证券等头部券商发展。具体而言，证券行业将迎来三大变化：客户需求上，中长期机构资金入市催生更多券商机构业务需求，机构业务具备竞争优势的头部券商更受益；商业模式上，支持高水平科技自立自强的政策将催生券商企业服务模式变革，头部券商更能满足科技企业综合、专业和全生命周期服务需求；竞争格局上，更多培育一流投行和投资机构的政策有望出台，利好头部券商并催生更多并购重组，预计市场集中度将进一步向头部集中。

　　平安证券也认为，头部券商专业实力、风控能力、综合能力领先，抗风险能力更强，有望在严监管、分类监管背景下进一步提升竞争优势。具体选择上，建议关注中信证券、华泰证券。华泰证券补充，利好头部券商的相关规定有望进一步落地，为投行业务增长带来新机遇，同时重塑竞争格局，助力头部券商市占率突破。

责任编辑：刘万里 SF014