经济学家表示，在二战后的时代里，联邦基金利率下调幅度接近150个基点只发生在一个特定情况下……

顶级经济学家大卫·罗森伯格（David Rosenberg）表示，美联储的利率预测正发出警示信号，预示着美国经济衰退即将到来。

罗森伯格在周四的一份报告中指出：“尽管美联储不愿明确指出经济衰退很可能即将来临，但实际上，美联储正在以并非那么直白的方式暗示这一点。”

尽管美联储乐观地预测2025年美国GDP增长将录得2.1%，及失业率将小幅升至4%，但罗森伯格认为该央行的决策者们对联邦基金利率中值大幅下降的预测是一个衰退指标。据预测，到2025年底，联邦基金利率中值将下调150个基点，至3.875%；到2026年底联邦基金利率中值将进一步下调225个基点，至3.125%。

罗森伯格回顾，在以往经济实现软着陆的情形中，美联储通常会降息约75个基点，如1987年、1995年、1998年和2019年所见，唯一例外是在1984年9月至1986年8月期间，由于油价暴跌60%，美联储进行了更大幅度的降息。

罗森伯格写道：“除了那次特殊情况（即油价暴跌60%）之外，在二战后的时代里，联邦基金利率下调幅度接近150个基点只发生在一个特定情况下……”

随着美联储把重心转向对抗经济衰退，投资者热切期待该央行今年开始的一系列降息行动。不过罗森伯格警告说：“要小心你所祈求的（降息）。在经济衰退期，利率、债券收益率和股票价格通常会同步下跌。”

罗森伯格还提醒投资者注意杠杆贷款市场的风险，特别是在经济衰退风险日益加剧的情况下。他说：“违约现象已经开始增多，拖欠率已经超过6%，是自1997年以来平均水平的两倍，并且迅速逼近曾引发2001年、2008年和2020年经济衰退时期的水平。”