来源：国际金融报

　　A股市场再度进入调整。

　　5月23日，市场全天低开低走，三大指数均跌超1.3%。截至收盘，沪指跌1.33%，深成指跌1.56%，创业板指跌1.38%。

　　个股呈普跌格局，全市场超4500只个股下跌。沪深两市成交额8477亿元，较上个交易日放量165亿元。

　　三大指数为何集体回调？后市如何走？

　　三大指数集体回调

　　从申万一级行业指数来看，31个申万一级行业全部翻绿，板块热图也是几乎一片“绿油油”。

　　下跌方面，有色金属、社会服务板块跌幅居前，均跌超3%。传媒、商贸零售、钢铁、计算机、基础化工、美容护理等板块跟跌。

　　从申万二级行业指数来看，地面兵装、航海装备、白色家电等板块相对抗跌，成为“万绿丛中一点红”。但从涨幅来看，仅地面兵装板块涨超2%，航海装备、白色家电板块均实现微涨。

　　市场缘何跳水

　　在受访人士看来，今日A股突发跳水，是基于多方面因素的影响。

　　一是国际市场的动荡。壁虎资本研究员杨奕洁认为，当前反复震荡是因为市场处于美联储降息预期降温之下，成长股的估值可能面临一定的压力。

　　5月22日消息，美联储负责监管事务的副主席Michael Barr重申，为了让通胀完全降温，决策者维持利率稳定的时间需长于先前所想。

　　杨奕洁表示，受此影响，今日早盘亚太股市基本上都处于弱势，且受益于美元降息的期货金属板块也出现了不小的跌幅。

　　“市场跳水的导火索是海外市场和大宗商品市场剧烈震荡。”融智投资基金经理夏风光也表示，因周三晚上公布的美联储议息纪要显示了更为鹰派的态度，降息预期进一步延后，导致近期飙升的铜、白银和黄金等大宗商品出现放量下跌，A股开盘后相关的行业板块出现回吐。

　　二是获利盘兑现。在方信财富投资基金经理郝心明看来，今日市场调整是对近期结构性获利盘的兑现，A股市场年初以来的反弹主要是估值回归的结果，年报和一季报的数据并没有在成长性上给予支持。

　　此外，陈兴文也指出，5月ETF期权交割结束后的市场调整，以及部分主力资金的洗盘动作，也可能是导致市场下跌的原因之一。

　　三十三度资本基金经理程靓在接受记者采访时还表示，对于当前市场来说，整体上缺乏增量资金是关键，这会导致市场维持区间震荡，行业或者题材轮动，而没有明确的主线思维。

　　板块如何配置

　　展望后市，陈兴文认为，A股的表现可能会受到多方面因素的影响，包括宏观经济数据的改善、政策面的支撑、企业盈利的恢复以及市场情绪的变化等。从目前的情况来看，虽然市场存在一定下行压力，但基本面依然稳健，尤其是高分红、低估值的蓝筹股可能会表现出较好的避险属性。

　　不过，陈兴文也提醒道，投资者仍需要注意市场存在的风险，包括：地缘政治的不确定性、国际市场的波动、内部经济的波动以及市场监管政策的变化等。建议投资者保持谨慎，持续关注市场动态并合理配置资产，以应对可能出现的风险。

　　程靓表示，“2024年市场整体要维稳，所以不会出现2023年那样的极端行情。我们看好后续市场的表现。”

　　在郝心明看来，后市将维持低估值分红板块的价值回归以及政策催化的题材炒作热点路径。若当这两个方向达到瓶颈，市场大概率会走弱。所以，今年市场运行的节奏可能就是震荡。从长周期考虑，每次震荡低点都是不错的布局良机，建议操作上把握节奏，耐心等待每次低点出现。

　　联博基金资深市场策略师黄森玮表示，由于市场存在对美国通胀及美元利率或将居高不下的担忧，中国股市有机会成为近期全球资金配置的方向之一。同时，从A股当前的点位来看，也是长期投资的好时机。

　　杨奕洁认为，美联储对A股造成的影响是短期的，A股当前估值还处于历史底部区间，加上政策上的利好刺激，对后市的指数走强起到支撑作用。其次，在AI领域不断迭代新产品、新技术的情况下，相关产业有望迎来高速的增长，也能促进市场的回暖。板块配置上，始终看好人工智能、创新药、大消费、半导体、高端制造等行业在未来市场上的发展潜力。

　　夏风光分析表示，对于上证50、沪深300等强势指数来说，资金进一步聚集的趋势并没有太大改变，调整一下并非坏事，未来有可能会继续领涨，但小盘股短期的压力相对会比较大。建议投资者回避短线疯狂炒作的个股，可以考虑选择低估值的优质个股耐心持有。

责任编辑：杨红卜