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在QDII资金回流建仓背景下,基金低配品种显著跑赢抱团股,暗含着大小盘风格切换的信号。
证券时报·券商中国记者注意到,最近一个月内基金低配甚至“不配”的品种显著跑赢同赛道内的公募抱团股,出现抱团股杀跌而低配股攻势强劲的现象,不少反弹凌厉的品种大多存在机构抛压小、跌幅严重的情况,且在基金持仓中的绝对金额几乎可忽略,多只基金十大重仓股中持仓仅百万元的品种强劲走高,凸显出机构回补的需求。业内人士判断,这与海外降息周期开启在即有关,国内稳增长政策逐步落地,市场风险偏好正趋于变化,超跌严重、抛压小的小盘股在仓位回补选择中优先受益。
切换预期引爆基金低配品种
尽管节日期间缺乏港股通基金的助力,但超跌严重的科技赛道在周一、周二仍出现连续走强态势,这或与公募QDII实施的仓位回流港股低配赛道有关。
9月17日,港股恒生指数再度上涨约1.3%,这使得最近的超跌反弹行情姿态进一步强化,尤其是基金低配品种显著跑赢基金重仓股。数据版权SaaS龙头阜博集团最近一个月内累计反弹约34%,运动科技平台Keep最近一个月反弹约12.9%,制造业AI软件龙头创新奇智则在最近一个月内上涨20%,创新药公司云顶新耀最近一个月上涨21%,亚盛医药最近一个月上涨30%。
证券时报券商中国记者注意到,上述活跃性品种大多为基金低配品种,并因此前基金减仓、清仓跌幅严重,当前此类基金低配股的日成交量极度萎缩,但随着近期半年报中相关公司的降本增效逐步得以体现,在个股基本面悲观预期充分的背景下,跌幅大、抛压小、低配严重的品种反而成为吸引外资、QDII基金经理回流的一大优势。
摩根士丹利基金多资产投资部施东臻认为,短期看风格大概率延续切换,即未来一段时间内小盘或优于大盘,成长或优于价值。他强调,市场结构的变化来自于季节性因素和政策预期的变化。在业绩临近披露完毕,部分成长板块已经开始反弹,集中于高端制造和TMT。这两个方向是成长股集中领域,尽管当前投资者基于经济的悲观预期难以对成长股中长期业绩乐观估值,但可以从上半年业绩看,部分优秀的公司可能正处于业绩拐点,是存在阿尔法优势的,在半年报业绩披露完毕后其估值水平将会得到修复,政策的预期则较为复杂,当前的经济环境无疑需要更有力的政策释放为成长股的布局带来难得机会。
百万元“重仓股”崛起暗含基金回补
显而易见的是,基金低配甚至完全“不配”的小盘股,因其机构抛压小、跌幅大的优势正为回流机构提供建仓时机,尤其是一年前减仓港股转战美股的QDII基金。
以机构抛售到只剩下一只小基金重仓的阜博集团为例,该股此前为基金抱团股,但在大小盘风格切换后,短短三年时间内,阜博集团市值跌至不足40亿港元,跌幅最高时股价损失约90%,截至2024年6月30日,重仓阜博集团的基金仅剩下基金经理何琦所管的华泰柏瑞港股通时代机遇基金,后者为一只规模约6600万元的迷你基金产品,何琦在上述基金中持有阜博集团260万股,尽管阜博集团持股仓位占该基金的4.5%,但持仓阜博集团的金额截至今年6月末只有约296万元人民币。然而,上述超跌股所出现的公募仓位接近出清,也意味着抛压大为缓解,降本增效带来的些许基本面改善即能带动股价反弹,从而使得只有一只迷你基金持仓300万元的阜博集团快速上涨34%。
医药赛道中基金低配股显著跑赢抱团股则尤为明显,凸显出机构资金有意寻找抛压小的品种、回避抛压大的股票。
以最近一个月上涨30%、最近四个月内实现翻倍的亚盛医药为例,该股截至今年6月末已只剩下鑫元基金旗下鑫元健康产业基金,该基金为一只资产规模仅为2200万元的发起式基金,其将亚盛医药列为该基金的第七大重仓股,但总的持仓金额截至今年6月末却只有100万元人民币,公募基金百万元的“重仓”意味着该股已基本上不存在机构抛压的说法,这也使得亚盛医药得以在最近四个月内实现股价翻倍,市值也因此突破百亿港元。
小盘股下行空间小成核心优势
小盘股的重新纳入基金经理视野,而对抱团得大盘股所面临的潜在压力,已成为当前市场切换的普遍信号。
证券时报券商中国记者注意到,代表美股小盘股风向的罗素2000指数在第三季度内上涨约4%,对应的是基金经理抱团严重的标普500指数在第三季度仅仅上涨约2.5%。对此有机构人士强调,海外降息周期开启在即,国内稳增长政策逐步落地,市场风险偏好阶段性企稳修复,今年以来表现落后的中小盘风格估值有望迎来阶段性修复,以中证2000指数为代表的小微盘股在当前点位可能具备较高配置价值。
长城基金相关人士也认为,长期视角来看,小盘股去伪存真后,规范运作的上市公司将更加强调长期股东价值,有利于资本市场的健康发展,目前,在国内经济数据有待进一步验证、对新政策还存在一定阵痛期的背景下,市场风险偏好或进一步降低,但金融“做优做强”环境正逐渐形成,建议“以稳为主”、关注结构性机会,重点关注具有竞争优势的产业链及个股。
天治量化核心精选经理李申也认为,当前应该尽量选择一些阿尔法属性强的标的,个股集中度较低,配置一篮子股票,分散化解风险,用个股的阿尔法来享受赛道的贝塔,国内地产进入新的均衡周期以及地方政府化债背景下,总量经济向上弹性有限,但新质生产力相关领域预计维持较高的景气度,高技术产业增加值和固定资产投资维持较快的增速。随着全球范围内降息央行的数量逐步增加,金融条件总体趋于宽松,全球制造业短期复苏有一定波折但处于相对底部区域。
重仓小盘股的国联安德盛基金经理邹新进认为,由于市场对一般政策措施的审美疲劳,从而对政策的预期效果产生怀疑,在没有看到确切的经济数据好转之前依然保持悲观,但在关键政策会议后,当前投资将会是观察下半年政策的重要窗口,市场整体位置再度回到了估值低位区间,预计进一步下行空间将非常有限,在当前的低位估值下,经过市场交易结构的改善后,伴随着弱预期下经济的逐步复苏,整个市场行情在未来将逐级而上。
责编:刘艺文
校对:王朝全
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吴东侑(记者 吴美惠)09月22日,
吴东侑(记者 林合羽)09月22日,你有在超市的生鲜柜台买过活鱼么?是工作人员给你捞还是你自己动手呢?近日,央视网报道,福建福州的王女士去超市买鱼时,因摊位无人值守,王女士就自己动手。往袋子里装鱼时,手被鱼刺伤了。就是这个伤差点危及生命,还让她跟超市打起了官司,怎么回事?买鱼被刺伤致八级伤残王女士自己动手往袋子里装鱼我们可以在超市的监控里看到,王女士在生鲜鱼货的水箱前选购鱼,在把鱼装进袋子时,发生了意外,跳动的鱼刺伤了王女士的手掌。被刺伤之后,王女士只是甩了一下手掌就没有再管了被刺伤之后,王女士并没有太在意,发现受伤后甩了一下手掌就没有再管了。然而,当晚王女士的伤情突然恶化,高烧不退,第二天,王女士被家人送进了医院。据王女士儿子说,抢救的时候,王女士血压最低达到40多(毫米汞柱)情况十分危急。王女士被送医抢救,诊断为创伤弧菌感染王女士被诊断为创伤弧菌感染,在医院经过十几个小时的抢救才脱离生命危险。此后,王女士住院治疗长达84天,支出医疗费用75864.43元。住院治疗期间,王女士被诊断为“与鱼接触的毒性效应”“脓毒性休克”等多项病症。王女士被刺伤的右手掌已经肿胀溃烂虽然已经脱离了生命危险,但王女士被刺伤的右手掌已经肿胀溃烂,需要继续住院治疗。据王女士儿子说,自己母亲每天都要去把腐肉剪掉,再继续长新肉。儿子直言:“这是非常恐怖的,我都看不下去”。根据当地司法鉴定中心的鉴定意见,王女士右手第一至五指功能障碍,构成八级伤残。谁该担责?法院判了王女士受伤住院后,超市曾支付了9000元作为赔偿费用。然而王女士一家认为,王女士遭受的一切都源于买鱼时的刺伤。在与超市一方进一步沟通无果后,王女士将事发超市及该超市所属的公司告上了法庭,要求被告一次性支付各项赔偿款共计22万余元。该案审理过程中,超市方辩称,王女士在购物时未尽到注意义务,因此可减轻己方的责任。被告委托诉讼代理人认为王女士自身患有多种疾病,她在购物时未尽到注意义务记者梳理超市等经营场所相关的安全保障义务责任纠纷案件发现,引发纠纷的原因大多数为顾客不慎摔伤等原因,该案中的情况显得极为罕见。那么,法院会如何判定该案中原被告双方各自应承担的责任呢?法院经审理认为,王女士作为消费者前往超市购买商品,享有人身安全不受损害的权利,其有权要求作为经营者的超市提供的商品和服务符合保障人身安全的要求。超市经营的生鲜区,出售各种鱼虾类海鲜,顾客在捕捞过程中存在滑倒、被刺伤或者各类细菌感染等风险,其应当为消费者提供专人捕捞服务或者带有标明、说明正确使用方法的专业工具,现场亦需在明显位置作出警示以防止消费者遭遇危险。但案涉超市未尽到前述义务,未提供专人捕捞服务,亦未提供专业捕捞工具,同时也未提示消费者注意相关风险。这导致王女士需自行捞鱼,在此过程中被鱼刺伤手掌,造成本案损害结果的发生。法院认定,该超市对王女士受伤损害结果的发生存在过错,应当承担相应的赔偿责任。而王女士作为完全民事行为能力人,应当能够预料捞鱼过程中被鱼刺伤的可能性,其在现场未安排专人捞鱼及未提供专业捕捞工具的情况下,应当积极寻求超市工作人员帮助,即便自行捕捞亦应提高警惕、多加小心,防止被鱼刺伤。因此,对于超市抗辩称王女士未尽到注意义务,可减轻其责任,法院予以采纳。结合本案事实情况、双方各自过错程度以及过错与损害结果之间的因果关系,鼓楼法院最终酌定超市承担70%的责任赔偿13.9万元,王女士自行承担剩余30%的责任。鼓楼法院最终酌定超市承担70%的责任赔偿13.9万元法官说法注意义务不宜过分苛责“本案是典型的违反法定义务而产生的侵权责任纠纷。”对于该案涉及的法律关系,江苏亿诚律师事务所的徐旭东律师告诉记者,超市作为经营者,对于生鲜类带有一定安全风险性的产品,因此应按照《消费者权益保护法》第18条的规定,向消费者作出真实的说明和明确的警示,并说明和标明正确使用商品或者接受服务的方法以及防止危害发生的方法。然而,本案中超市怠于履行此种义务,显然存在过错,故对于消费者购买商品过程中造成的损害应负赔偿责任。“而在过错判断时,民法主要是鼓励或要求以合理的方式预防意外事故的发生,具体到本案中,生鲜鱼虾存在咬人、刺伤人的风险,超市应对这种风险作出必要提示,起到购物警示作用。”徐旭东表示,专业捕捞工具和安全包装方法及材料的提供,也属消费者安全购物的必要。商家如未尽到上述义务造成消费者损害的,应担过错责任。同时他认为,对商家的安全保障义务要求应在一定的限度之内,比如不应要求商家在安全购物上进行过度投资等。不同于一般在超市内因滑倒等原因引发的纠纷,该案中原告是“主动”捞鱼并因此遭受伤害。那么,由超市承担70%的责任是否过重?记者注意到,法院指出,被鱼刺后会造成细菌感染,因此导致“与鱼接触的毒性效应”“脓毒性休克”“与鱼蟹类中毒”“上肢肌肉和肌腱损伤后遗症”等损害结果在生活中不属常见,故对王女士自身的注意义务不宜过分苛责。此前多发遇到海产品时要小心此次事件中的创伤弧菌真的很危险吗?此前已有很多案例。24年4月15日,广东珠海谌先生是名单亲爸爸,2岁儿子跟着奶奶去菜市场时接触了鱼,感染创伤弧菌,住院5天已经花了8万元,孩子面临截肢可能。2岁儿子跟着奶奶去菜市场时接触了鱼,感染创伤弧菌2023年7月,广东深圳就有一男子因为一条罗非鱼失去了一根手指。原来,男子不慎被罗非鱼骨刺伤手指,直到觉得不适才就医,此时离他受伤已经超过了40小时!医生发现,男子的中指发黑,靠手掌的关节位置肿大,整个手红肿不堪。更危险的是,男子还出现了感染性休克。为了保住男子的性命,医生不得不截除了坏死的手指。经过检查,医生确认男子感染了创伤弧菌。深圳一男子因为一条罗非鱼失去了一根手指据浙大一院:“创伤弧菌也叫海洋弧菌,它与霍乱弧菌、肠炎弧菌并列为人类感染疾病之三大弧菌之一,这种细菌相对罕见但十分凶险,像海鱼、虾、螃蟹、贝类、海胆等海洋生物都可能会携带,由于毒性太强,又被称为‘海洋中的无声杀手’。”浙大一院急诊科主任陆远强主任医师说。如果被这种细菌感染,细菌会在人体内快速扩散,50%~70%患者可会在一到两天内出现皮肤肌肉坏死、脓毒血症,进而引起多脏器功能衰竭。很多病人会因此截肢,休克病人死亡率高达50%~75%。虽然相对罕见,但感染者有被海鱼、虾刺伤的、也有吃了生腌梭子蟹的。专家表示,这种细菌虽然凶险,但其实完全可以预防,首先在处理鱼虾蟹等海产品时戴手套等防护用品,其次,一旦不小心被扎到,第一时间用清水冲洗,挤出伤口中的血,等手干了以后用碘伏正规的涂抹消毒,可以外用一些抗生素药膏。观察一段时间,如果伤口明显肿起来了,就要马上到医院来。和医生讲你有这个被鱼虾蟹扎到手的经历,以便于快速定位和处置。研究显示,存在酒精性肝硬化、基础肝病、糖尿病、类风湿关节炎、慢性肾衰竭等慢性病或有酗酒习惯的人群,感染风险较常人增高,因此这些高风险人群或免疫力低下的人尤其要注意。来源:新闻晨报综合央视网、扬子晚报、此前报道
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