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　　证券时报记者 孙翔峰

　　新“国 九条”提出，严把发行上市准入关，进一步压实发行人第一责任和中介机构“看门人”责任，建立中介机构“黑名单”制度。坚持“申报即担责”，严查欺诈发行等违法违规问题。

　　多家券商投行负责人在接受证券时报记者采访时表示，新“国九条”将驱动券商投行业务加快创新步伐，优化业务结构，提升专业水平，在投资、并购、重组等业务上更具竞争力。投行也将积极响应政策要求，切实发挥资本市场“看门人”作用，为提高上市公司质量、保护投资者权益、促进资本市场高质量发展作出积极贡献。

　　投行定位再校正

　　华金证券有关负责人也表示，新“国九条”以及后续配套细则的落地，有助于资本市场整肃乱象，重塑价值，增强资本市场内在稳定性，上市公司质量有望进一步提升。同时，券商也将面临更严格的监管环境，包括发行承销监管的加强、交易监管的完善等，这将要求券商不断提升自身的合规水平和风险管理能力。

　　“长期来看，新‘国九条’有利于维护资本市场良好的发行秩序和生态，从源头提振投资者对资本市场的长期信心和获得感。”民生证券有关负责人表示，新形势下，投行应该与时俱进，紧跟监管战略导向，做出相应的业务重点和资源布局调整，抓住市场变化带来的新机遇，不断提高自身专业能力和服务质量，助力资本市场不断完善。

　　将“功能性”置于首要地位

　　投行如何将“功能性”置于首要地位？国金证券有关负责人表示，首先，投行应当坚持以服务实体经济为己任，为更多具备持续经营能力、有投资价值的优质企业提供资本路径支持。

　　其次，投行要严把资本市场“入口关”，夯实投行三道防线的作用，对企业信息披露真实性、准确性和完整性进行严格把控，杜绝“带病闯关”和财务造假，从源头提高上市公司质量。

　　最后，投行要夯实合规风控基础，不断完善投行业务的合规性，建立分工合理、权责明确、相互制衡、有效监督的内部控制组织体系，发挥投行业务的全流程内部控制作用。

　　“新‘国九条’强调强化股市风险综合研判，加强战略性力量储备和稳定机制建设。公司也将不断完善风险管理机制，落实好监管部门维护市场平稳运行、防范化解重点领域风险、健全预期管理机制、统筹开放与安全等方面系列机制安排和政策举措，守住发展底线，压实投行‘看门人’责任，把好资本市场入口关。”华金证券有关负责人表示。

　　投行转型方向渐明

　　在新“国九条”背景下，投行业务生态也发生了显著变化，投行业务也面临着转型需求。中信证券有关负责人表示，新“国九条”的发布标志着中国资本市场发展进入新的阶段，目标明确指向强监管、防风险、促高质量发展。坚持服务国家战略、支持实体经济高质量发展是投行业务的根本所在，亦是投行业务穿越市场周期的立足点。

　　民生证券认为，未来券商投行转型的主要方向有以下几点：一是大力加强投行业务内部控制三道防线的风险防范能力，要求证券公司完善自身风险管理，同时提升对资本市场的风险防范化解能力，坚守不发生系统性重大风险的底线；二是增强服务科技创新企业的能力，当好科技创新企业的“资本市场引路人”，带领真正有市场前景的企业走入资本市场；三是加强并购重组业务开发；四是加大数字投行建设，以科技手段升级投行服务手段和服务能力；五是重视持续督导，加强对上市公司财务造假、资金占用、违规减持、内幕交易、市场操纵等违法行为的事前、事中、事后监督。

　　华金证券有关负责人则从中小投行业务角度阐述了转型方向。该负责人表示，就中小券商而言，有效利用自身资源禀赋，深化区域特色、业务特色，打造差异化核心竞争力是今后生存和发展的重要策略。比如，打造特色投行业务，包括深耕优势区域，聚焦北交所，进而增强服务实体经济的能力。

　　事实上，上述券商提及的并购重组、北交所等业务，已在行业内引起广泛关注，也是不少券商的重点业务转型方向。

　　“中信证券将继续努力，服务专精特新中小企业的高质量发展，积极参与北交所的建设。”中信证券有关负责人在接受证券时报记者采访时表示，“同时，中信证券将努力提升对各板块优质上市公司的全方位综合服务，助力上市公司的质量提高。”

责任编辑：杨红艳