黑料冲哥|「理解できるところもあったしcできないところもあった。資本論を正確に読むにはそうするための思考システムの習得が必要なんだよ。もちろん総体としてのマルクシズムはだいたいは理解できていると思うけれど」
来源:尺度商业
文 | 杨万里
编辑 | 张佳儒
李宁业绩增速掉队了,发生了什么?
安踏体育、李宁、特步国际、361度是国内体育用品龙头公司,它们均在港股上市。从半年报看,上述四家公司的营收分别同比增长13.80%、2.33%、10.44%、19.25%;归属净利润分别同比增长62.62%、-7.98%、13.02%、12.23%。
不难发现,上半年李宁营收增速最低,且利润增速为负数,其余三家上市公司营收净利双增。上述背景下,部分券商分析师下调了李宁的盈利预测和目标股价。
李宁的净利增速为何下滑?它又打算如何“破局”?
截至9月20日收盘,李宁股价为14.5港元,总市值为374.7亿港元(约合人民币339.2亿元)。
净利承压,券商分析师下调盈利预测
2024上半年,李宁实现营收143.5亿元,同比增长2.33%;实现归母净利润19.52亿元,同比下降7.98%。
分产品看,上半年,鞋类、服装、器材及配件收入占比分别为54.7%、37.5%、7.8%,收入分别同比增长4.4%、-4.7%、30.3%。上半年,服装是唯一出现收入下降的产品。
数据显示,上半年李宁的期间费用率同比增长2.84个百分点,其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别同比增长1.93个百分点、0.52个百分点、0.39个百分点。上半年,李宁的销售费用率达30%,销售费用率提升的主要原因是巴黎奥运会相关营销投入增多。
净利下滑的同时,李宁的存货周转效率进一步下降。上半年,李宁的存货规模为23.13亿元,同比增长9.12%;李宁的存货周转天数延长至62天,同比增加5天;李宁的存货周转率为2.96次,去年同期为3.16次。
在中期业绩说明会上,李宁的管理层下调2024全年业绩指引,比如“今年的核心不以规模为主要目标”、“预计全年收入增长放缓至低单位数...维持全年净利润率低双位数水平的目标”。
中期业绩公告披露后,部分券商分析师出具研报表达了谨慎观点。
比如,今年8月16日,浦银国际证券下调李宁目标价至14.5港元,理由是“考虑到李宁短期业绩依然面临压力,品牌趋势尚待扭转,仍需等待更多证据来支撑更乐观的股价预期。”
今年8月20日,东吴证券分析师将李宁2024年预测归属净利润下调至31.3亿元(前值为33.9亿元),理由是“7月以来线下销售仍承压,考虑终端消费环境低迷”。
探索“破局”,下一个增长点在哪?
上半年业绩增收不增利,主管集团运营工作的钱炜迎来考验。
2019年9月,拥有“优衣库经验”的钱炜加入李宁,目前担任执行董事及联席行政总裁。钱炜上任后,李宁的业绩连续增长三年,并在2021年营收突破200亿元关口,归母净利润突破40亿元关口。
但是,到了2022年,李宁的归母净利润同比增长1.32%,增速放缓至个位数。2023年,李宁的归母净利润同比下降21.58%。
李宁的管理层如何带领公司重返业绩增长状态?
在2024年中期报告中,李宁提到了核心战略--单品牌、多品类、多渠道。
李宁坚持单品牌跟创始人李宁的运动员经历和公司成长基因有关。过去10年,李宁单品牌的研发投入总计超过30亿元。
李宁聚焦的五大核心品类分别是跑步、篮球健身、羽毛球和运动生活,该公司表示将进一步升级单品牌战略下多元化的产品矩阵,充分发挥‘中国李宁’及‘LI-NING 1990’在运动生活领域的补充作用。
在稳健发展基本盘生意之际,李宁正在探索“破局”。
一方面,李宁正在挖掘女子、户外和青少年市场的潜力。李宁表示制定针对性的营销策略,力求在这些新领域取得突破。
另一方面,李宁拟开拓新兴市场,并制定针对海外市场的策略,欲 拓展海外市场。
有观点认为,国内体育用品市场较饱和,选择出海多点布局可提高抵御市场风险的能力。
从李宁披露的数据看,短期内国际市场销售承压。上半年,国际市场收入约为2.5亿元,同比下降14.4%。
挖掘新领域以及拓展海外市场,这能否提振李宁的业绩,有待财报验证。
责任编辑:杨红卜
刘彦文(记者 黎雅雯)09月23日,
刘彦文(记者 黎长娇)09月23日,#entText .video-list a,#endText .video-list a:visited{text-decoration:none;color:#fff;}
本周接连发生的通讯设备爆炸,让黎巴嫩再次受到全球关注。围绕寻呼机爆炸事件,至今仍有众多未解之谜。而卷入这起事件的两家欧洲公司的CEO,目前已经失联或躲了起来。据报道,爆炸的寻呼机贴有金阿波罗公司的标签。但该公司创始人称,这批寻呼机并非他们生产,而是授权匈牙利公司BAC贴牌制造。但位于匈牙利的BAC公司否认制造了这些寻呼机,并表示其只是中介代理。有报道称,这批寻呼机的销售由注册于保加利亚的Norta Global公司促成。事实的真相仍在调查中。而被卷入这场“寻呼机源头风暴”的女商人——被列为匈牙利BAC公司CEO的克里斯蒂安娜·巴颂尼·阿尔奇迪亚科诺,目前已经躲了起来。爆炸后的寻呼机残片。巧合的是,被指控的保加利亚Norta Global公司的印度裔CEO林森·何塞目前也下落不明。在寻呼机爆炸发生的当天,他按照“预先计划好的”行程离开,而后已无法联系。女商人母亲称女儿获匈情报机构保护匈牙利官员否认据报道,这位女商人今年49岁,曾在英国受教育,自寻呼机爆炸事件发生以来从未公开露面。其母亲比阿特克丽丝居住在意大利西西里岛,日前在接受采访时称,她的女儿受到了“不明威胁”,目前正在“安全的地方,被匈牙利特工所保护。”但这一说法被匈牙利官员否认。今年70岁的比阿特克丽丝称,其女儿此前曾联系过她,母女二人均被匈牙利情报部门告知不要对外发言,“不要评论。”匈牙利布达佩斯,BAC公司总部。图据视觉中国早些时候,她坚称自己的女儿没有故意参与寻呼机爆炸阴谋。“她与此事没有任何关系,她只是个中介。那些物品根本没有通过匈牙利布达佩斯,也不是在匈牙利生产。”对此,匈牙利政府发言人也表示,这批寻呼机“根本没在匈牙利出现过”。攻读过物理,英国博士毕业自称曾在国际原子能机构工作据悉,克里斯蒂安娜从小在意大利西西里岛长大,曾在意大利卡塔尼亚大学攻读物理。根据官方记录,她于2006年前往英国学习。据其社交媒体账号显示,克里斯蒂安娜自称是一位战略顾问和商业开发人员,拥有博士学位,曾在大型国际组织中工作过,如国际原子能机构,也曾在风险投资公司工作过。卷入寻呼机爆炸源头的女商人。据其领英资料显示,她从伦敦大学学院毕业并获得博士学位。在那里,她曾与匈牙利物理学家Ákos Kövér合作过,这位退休教授证实的确如此。Kövér教授称,“当年我们曾一起发表过论文,但据我所知她后来没有再做过任何科学工作。”其邻居们也表达了震惊。“她不可能知道这样的阴谋,”一位熟悉其家庭的匿名人士称,“她很聪明,家庭也很受人尊敬,从来不会做这样的事情。如果是真的,那么可能是其他人骗了她。”其母亲称,女儿在英国毕业后还曾在巴黎和维也纳工作,后来在2016年为了照顾其祖母搬回了匈牙利的布达佩斯。两年前创立匈牙利空壳公司据悉,克里斯蒂安娜于2022年5月成立了这家被卷入寻呼机之谜的BAC公司。一位不愿透露姓名的女士透露,BAC公司与许多其他公司一起共用这座普通建筑的一楼。而且像许多总部设在匈牙利首都的其他公司一样,该公司并没有实体办公室,而只是把这栋建筑列为官方地址。该公司在网站上称,其专门从事“环境、发展和国际事务”。公司注册时列出了118项业务范围,包括糖、石油生产、珠宝零售销售和天然气开采等。公司在2022年有72.5万美元的收入,2023年收入了59.3万美元。去年,该公司在“设备”上花费近32.4万美元,约占其收入的55%。该公司网站自出事后起已经关闭。保加利亚公司于同一时间段创立CEO同样失踪,行踪不明针对注册于保加利亚首都索非亚的Norta Global公司,保加利亚国家安全局19日表示,正在调查该公司在黎寻呼机爆炸事件中所扮演的角色。保加利亚索菲亚,Norta Global有限公司所在大楼。图据ICphoto而在20日,保加利亚国家安全局发表声明称,经过调查,保加利亚没有进口、出口或制造与9月17日爆炸事件相应的通信设备。据悉,Norta Global公司的创始人兼CEO名叫林森·何塞,是印度裔挪威籍公民。在创立该公司前,曾在挪威开过一家咨询公司。巧合的是,其创办Norta Global公司的时间点在2022年4月,与匈牙利公司BAC的成立时间几乎是在同一时间段内注册。Norta Global公司的注册地是在保加利亚首都索非亚的一栋公寓建筑楼中,这里还有近200家其他公司。公司网站在爆炸事件发生后已关闭。而公司CEO林森·何塞,也在事情发生后失踪,行踪不明。有报道称,在爆炸发生当天,他已按照“预先计划好的”行程离开。据报道,何塞曾在挪威接受教育,从而开始崭露头角。他曾在英国短暂工作过,而后返回奥斯陆。今年37岁的他有个双胞胎兄弟,目前仍在英国。而他的父母仍在印度生活,二人均为裁缝。何塞的叔叔称,他们以前经常通电话,但“过去3天我们也联系不上他。何塞是个非常直率的人,不会做这样的错事。他很有可能是被构陷了。”红星新闻记者 王雅林 综合央视新闻、广州日报编辑 张寻 责编 邓旆光
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