宏观面：

美联储鸽声不停：明尼阿波利斯联储主席卡什卡利：加息可能性很低，但不认为有人排除这个可能；预计今年降息次数不会超过2次。美联储理事鲍曼：在隔夜逆回购使用量仍然很大的情况下，支持慢点再放缓缩表或以更小的幅度放缓缩表；克利夫兰联储主席梅斯特：美联储声明最好加长一些，还可公布一个匿名矩阵，将SEP中对应人物的系列预测连点成线；（利多）

美国5月消费者信心意外回暖。美国3月FHFA房价指数环比升0.1%，预期升0.5%，前值升1.2%；同比升6.7%，前值升7%。美国3月S&P/CS20座大城市未季调房价指数同比升7.4%，预期升7.3%，前值升7.29%；环比升1.6%，前值升0.9%；美国5月谘商会消费者信心指数102，远超市场预期的95.9，前值从97修正为97.5；现况指数143.1，前值142.9；预期指数74.6，前值66.4；（利多）

欧盟与澳大利亚签署关键矿产合作协议，涵盖整个关键和战略矿产价值链：勘探、开采、加工、提炼、回收和采掘废物处理；（中性）

近期多地就推进重大项目建设召开调度会议、集中签约仪式，释放出加力稳投资的信号。正值超长期特别国债有序发行，多地表示将积极争取国家政策、资金支持，健全要素保障，进一步做好重点领域项目谋划，巩固和增强经济稳中向好态势。专家表示，项目储备加紧谋划、资金来源充足、要素保障强化等因素有望支持基建投资提速；（利多）

广州首套房首付最低15%，取消利率下限；限购区买房社保要求降至6个月；鼓励规模化租赁机构收购存量商品住房；新购住房贷款首套认定放宽。深圳首套房最低首付款比例调整为20%，下调利率下限；天津国有银行下发通知，首套房首付比例降至15%，二套房首付比例降至25%；商贷首套房利率降至LPR-60基点，为3.35%，相比于之前再降低20个基点；二套房贷利率降至LPR-5基点，为3.9%；江苏全省13个设区市首套和二套房贷最低首付比例分别调整为15%和25%。（利多）

铜：调整仍未结束，宜随用随采

消息面：艾芬豪矿业宣布，位于刚果民主共和国的卡莫阿–卡库拉铜矿 III 期选厂于2024年5月26日正式投料运行，标志着 III 期选厂在预算之内、比原计划提前约6个月竣工。预计 III 期选厂即将出产首批精矿，并计划于第三季度初产量爬坡以推进商业化生产。III 期选厂将卡莫阿-卡库拉铜矿的综合设计处理产能提升至1,420万吨/年。预计 III 期达产后会将卡莫阿-卡库拉项目的年化铜产量提升至60万吨以上，使卡莫阿-卡库拉铜矿成为全球第四大铜矿及非洲最大型铜矿。

技术面：07合约昨日夜盘跳空高开，短暂冲高至85330后回落，少量减仓，成交量稳定；加权合约类似，最高点离跳空缺口上沿仍有数百点，MACD绿柱变长，回调走势未改，短期高位整理。

总结：宏观面，海外经济软着陆以及美欧央行降息预期叠加，国内产业政策和降低利率叠加，给予铜价高位支撑；供给端偏紧的矿依然是主基调；需求端随用随采，订单较为稳定。短期80000-88000高位震荡，资金主导盘面，回调仍未结束。长江有色金属网预计今日铜价格回落500元/吨左右。

锌：强势显弱，高位谨慎

消息面：多元化矿业公司South32将进入Hammer Metals位于昆士兰西北部的Isa Valley项目。Hammer周一公布了入股协议，称South32有权获得该项目80%的股权并组建合资企业。该项目涵盖伊萨山（Mount Isa）断层的部分，占Hammer 2800平方公里艾萨山项目中面积的320平方公里。这些区域被认为极有可能发现伊萨山式沉积铅/锌/铜矿化，其类型与Mount Isa和George Fisher-Hilton矿床类似。

技术面：07合约昨日夜盘高开，资金短暂拉高至25185后减仓回落收于24880，增仓1571手，成交活跃；加权合约创新高至25198后回落收于20903，成交活跃，增仓3193手，MACD高位红柱变短，短期多头仍有冲击25000的动能，但量能再缓慢减弱，能否站稳25000上方需关注多头资金信心。

铝：21500越近，风险或大于收益

消息面：美国工业铝公司Novelis拟在美国IPO中发行4500万股。

云铝股份在互动平台表示，公司依托云南省绿色能源生产的绿色铝与煤电铝相比，碳排放仅为煤电铝的20%左右。近期云南省电力供应情况有所好转，公司持续加强与相关部门的沟通协调，积极争取用电负荷，加快电解铝复产进度，随着云南省丰水期的到来，公司将加快电解铝复产进度，提升电解铝产能利用率；

印度巴拉特铝业有限公司（Balco）位于恰蒂斯加尔邦科尔巴的电解铝厂已开始扩建工程。该工程于2024年第一季度动工，预计将于2027年第四季度完工。此扩建项目自2017年便已宣布，是巴拉特铝业的三期电解铝项目中的最后一期。此次扩建将新增50万吨年产能，使公司整体产能得到显著提升。目前，一期和二期项目年产能分别为24.5万吨和32.5万吨，且均处于满负荷运行状态，分别位于厂区的南北两侧。而三期项目则紧邻一期项目展开；

技术面：07合约昨日夜盘跳空高开低走，持仓量小幅减仓，成交活跃；加权合约类似，最高冲至21316后回落21242，MACD暂时变为红柱，但持续上行动能有限，维持20700-21300震荡。

总结：供给端云南复产，铝土矿进口稳定；需求端下游加工率略减但稳定，铝锭和铝棒小幅累库；下有支撑，上行略显乏力；维持20700-21300震荡，随时关注盘中急涨急跌可能。长江有色金属网预计今日铝价格回落200元/吨左右。

铅：高位整理，多头话事

消息面：金徽股份以8088万元竞得甘肃省徽县洛坝铅锌矿南侧空白区采矿权，并于5月25日与甘肃省公共资源交易中心签订了《采矿权出让成交确认书》；甘肃省徽县洛坝铅锌矿南侧空白区采矿权，位于陇南市徽县柳林镇，区块面积为0.9218平方千米，主要矿种为铅锌矿，资源量铅金属量4231吨、锌金属量13719吨。

技术面：07合约昨日夜盘平开高走，冲高至18975后回落，少量减仓，成交活跃；加权合约亦少量减仓冲高回落，短期上冲19000势能有限，但多头资金仍未撤离，MACD高位绿柱变短，再次上破19000可能性依然偏大；短期18000-19000偏强震荡。

总结：宏观面偏乐观，供给端铅矿增量有限，需求端下游开工稳定，铅价高位运行且支撑力强，短期18000-19000偏强震荡，关注上破19000后的资金走向。长江有色金属网预计今日铅价格上涨100元/吨左右。

锡：多头蠢蠢欲动，或箭在弦上

技术面：07合约昨日夜盘跳空高开短暂冲高至282100后大幅减仓回落，减仓近6000手，成交活跃；加权合约最高冲至282326后回落，减仓6000余手，成交活跃，MACD绿柱变短，但多头盘面反反复复，280000附近上下两难的局面或将改变；短期260000-280000偏强整理。

总结：供给端锡矿偏紧事实难改，佤邦供应扰动尚存，国内锡锭产量平稳，锡锭偏紧预期仍存；需求方面，下游消费预期打满，手机等电子产品实际需求高增长的持续性有待验证。多头资金盘中起起伏伏或将打破近期窄幅 波动局面，锡价走势仍偏强。日内上破280000后的放量回落值得警惕。短期高位260000-280000震荡。长江有色金属网预计今日锡价格持平前日。

（免责声明：本信息仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自担。）

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