御姐脱衣被操「お前がこういうのを空しいと感じるならcそれはお前がまともな人間である証拠だしcそれは喜ばしいことだ」と彼は言った。「知らない女と寝てまわって得るものなんて何もない。疲れてc自分が嫌になるだけだ。そりゃ俺だって同じだよ」　　受民粹主义、单边主义和保护主义驱动，美国成为全球共同开放的最大阻力。2008年国际金融危机以来，美国累计推出贸易保护主义措施8234项，其数量居全球首位。特朗普政府上台后，美国加速“脱钩”进程，在经济和科技等领域出台了大量以狭隘的本国利益为出发点的逆全球化政策，加大限制产品、资金、人才、数据等要素的自由流动，导致全球生产和交换活动受到严重干扰和阻碍。例如，以贸易逆差为由对多国采取加征关税等贸易保护措施，以国家安全为由加大外商投资限制，以保护知识产权为由对他国开出天价罚单并实行技术封锁。RQsq3Twu-5FCRNkb8GlB4vmFy-华夏基金或再被外资抄底！股东降价15%贱卖，中信证券为何屡次冷眼旁观？

　　近日一则“卡塔尔投资局同意购买华夏基金10%股权”的消息在市场上广为流传，迅速引起热议。

　　春华资本兜售两年、降价15%出手

　　这起股权转让其实早有端倪，当前华夏基金共有三个股东，如下表：

　　天津海鹏的背后，是著名私募股权机构春华资本，春华资本如此急于变现华夏基金股权，兜售近两年时间才最终找到外资接手，想必是存在资金上的压力，进而可能在价格上向外资做了让步。此次10%股权的转让对价4.9亿美元，相当于给华夏基金整体估值49亿美元合人民币约350亿元，华夏基金最近三年的净利润为23.62亿、21.63亿元和20.13亿，交易的价格对应2023年的PE倍数为17.5倍。

　　华夏基金成立于1998年，是公募行业“老十家”基金公司之一，历史上曾有过多次股权交易，最近的一次是在2022年。经历了近一年时间的审核，2022年12月23日证监会核准了加拿大鲍尔集团（PowerCorporation of Canada）将其持有的华夏基金13.9%股权转让给万信投资（MackenzieFinancial Corporation）的申请。根据加拿大鲍尔集团官网信息，万信投资为加拿大鲍尔集团旗下资产管理公司IGMFinancial的全资子公司。此次股权转让后，加拿大鲍尔集团从直接持股华夏基金变成间接持股，按照此次交易价格，华夏基金22年的估值约414.94亿人民币。如今，两年时间过去，春华资本与华夏基金交易估值水平下降15%。

　　加拿大鲍尔集团持股5年、估值增加72.89%

　　再往前追溯，就会发现如今春华资本降价贱卖股权，但是外资曾经却在华夏基金的投资上大赚了一笔。时间回到2016年，华夏基金当时共拥有五个股东：

　　华夏基金的两大股东——南方工业、山东农投分别在2016年11月 25日、2016年11月27日委托母公司在上海联合产权交易所、山东产权交易中心发布项目信息，分别将持有的华夏基金7.8%、10%的股权公开挂牌转让

　　2017年1月，IGM宣布子公司万信投资（MackenzieFinancialCorporation）以9.36亿元人民币收购华夏基金3.9%的股权，加上此前24亿元收购的10%股权，两项总金额为33.36亿元的交易让万信投资对华夏基金的持股比例升至13.9%。

　　加拿大鲍尔集团也在同日发布公告，称将以人民币9.36亿元的价格，从华夏基金一个非战略投资者手中收购另外3.9%的股权，加上此前获取的10%股权，其拥有的华夏基金股权也升至13.9%。

　　于是，南方工业和山东农投持有的合计17.8%的股权便被加拿大鲍尔集团和其子公司以华夏基金整体估值240亿的价格收入囊中。

　　交易完成后华夏基金的股权结构如下：

　　五年以后的2022年，第二、第三大股东合并，交易估值414.94亿元，相比于2017年的购买价格增值72.89%。

　　机构之家发现，华夏基金的这两次股权变更，都是在经历了大熊市以后发生，一次是在15年、16年的股灾之后筹划，2017年达成交易；一次是在22年、23年的熊市之后，于24年成交，并且都是由中资股东以较低的价格转让给外资股东。上一次股权转让，让外资股东抄底大赚，本次的转让是否同样会如此？

　　华夏基金是我国成立的第一批公募基金，也是目前资产管理规模第二大的公募基金公司，可以说是我国资管行业的优质资产，屡次在市场悲观的时候被外资低价抄底，而每一次第一大股东中信证券都是一副冷眼旁观的态度，选择放弃优先认购权，实在让人惋惜。