◎记者 汪友若

上周，A股市场整体表现强势，上证指数站稳3100点，周五收于3154.03点。行业方面，受益于房地产新政密集出台，房地产链相关板块放量大涨。

机构观点显示，5月份以来，A股、港股持续走强，主要是反映内外资对国内“促改革、扩需求”的乐观预期。上周房地产一揽子新政出台后，再次打开了各地因城施策的空间，新政不仅有利于释放部分需求，更重要的是明确了“化解地产领域风险”的政策信号。后续各地楼市配套政策接续落地，将有利于支撑投资者风险偏好，驱动权益市场震荡上行。

从投资导向转为稳价导向

首先，5月17日，房地产领域接连迎来多项支持性政策，中国人民银行、国家金融监督管理总局、住房和城乡建设部等部门协力打出力度空前的政策“组合拳”，显著超出市场预期。

其次，本轮地产政策导向已经发生了变化。4月30日召开的中共中央政治局会议提出“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”，强调消化存量住房库存，而不是再增加供给扩大投资，这是从投资导向转为稳价导向的重要信号。

最后，近期房地产政策已进入密集落地期，5月以来杭州、西安、深圳等多个城市先后推出优化限购政策，地方住房“以旧换新”政策不断推广。

宏观微观基本面加速修复

与此同时，中信证券认为，外资不断回流，对中国资产态度更乐观，新“国九条”落地逐步改善市场生态，各类投资者乐观情绪将继续积累，A股市场有望延续稳步上行态势。

随着稳增长存量政策的落实和增量政策的逐渐推出，叠加库存周期进入补库阶段，海通证券预计，2024年国内实际GDP同比增速有望达5%左右；落实到微观企业盈利层面，预计2024年全部A股归母净利润同比增速有望达到5%至8%。

中银国际证券表示，中期来看，本轮房地产政策并非终篇，后续根据经济修复斜率，宏观政策仍有较大释放空间。参考2016年经验，供给侧结构性改革政策发布初期，权益市场对相关政策力度仍显犹豫。但此后随着相关中观数据的不断被验证，市场底部反转趋势才逐步确立，上行斜率最终开始加速，因此本轮市场中期上行空间仍值得期待。

短期关注房地产链相关品种

具体配置上，中信证券建议投资者继续围绕绩优成长股、低波红利主题和活跃题材主题三条主线布局，减少轮动交易博弈，短期可重点关注三条主线中与地产链有交集的品种。

绩优成长股方面，考虑到A股盈利结构转型升级趋势显著，中信证券建议投资 者重点关注资产质量预期改善打开重估空间的银行板块，关注工程机械、家电、基础化工、消费电子等制造业龙头，以及产业周期筑底企稳的医药板块。

低波红利方面，该机构建议红利品种更加聚焦现金回报的稳定性，适当回避盈利周期性波动显著的行业。活跃主题方面，在改革预期升温、场内流动性有增量、投资者风险偏好抬升的背景下，低空经济、AI产业化、生物制造等主题预计仍将维持较高热度。

华创证券认为，房地产行业基本面上行或对短期市场风格产生一定影响。复盘历史经验来看，房地产板块股价快速上涨行情区间内，市场风格多呈现大盘价值股率先占优，后续过渡至小盘成长股占优的状态。

责任编辑：江钰涵