好色先生TV+404网站「世界中のジャングルの虎がみんな溶けてバターになってしまうくらい好きだ」と僕は言った。　　香港《南华早报》称，如果马尼拉“倒向美国”，这对菲律宾来说将“是一场巨大冒险”。这不仅将导致中菲关系紧张，而且将使“南海行为准则”磋商受挫，加剧地区军备竞赛……拒绝卷入中美博弈的东盟其他国家“不会赞同”菲律宾的做法。如果马尼拉执意那样，可能“加剧东盟分裂”。iP7Z-AKNLFqs5u1Wu43YwQy-卓创资讯：PTA加工费低位震荡 难有大幅提升

　　卓创资讯分析师  赵甲强

　　PTA产能快速增长，货源供应充裕

　　根据目前企业公开信息及卓创资讯监测汇总，2024年上半年两套共计450万吨PTA装置顺利投产，其中宁波台化150万吨PTA装置于3月下旬升温投料，仪征化纤300万吨PTA新产能已经于2024年4月完成投产。考虑到目前现有PTA产能，叠加2024年开年PTA库存上升至历史高位，市场对PTA供应过剩预期逐步显现，行业竞争加剧使得PTA年均加工费一度降至十四年新低。

　　聚酯开工位于高位区间，但需求未及预期

　　2024年上半年来看，聚酯开工负荷最高涨至90.20%，达到历史高位附近，随后在88%-90%附近高位波动，但是由于聚酯工厂春节前期备货充足，多数工厂以消耗PTA库存以及长约货源为主，对PTA需求支撑不佳，随后部分聚酯产品库存涨至高位，终端需求难言乐观，间接对PTA需求支撑不佳，导致2024年上半年PTA库存偏高，难以有效提振PTA行情。

　　预期：装置检修结束，PTA加工费难有大幅提升

　　装置检修陆续结束，PTA累库预期增强。

　　目前按照企业官宣的检修计划来看，仅有华南一套250万吨PTA装置计划检修，但多套PTA装置或将于6月份重启，此外汉邦220万吨、蓬威90万吨长停PTA产能也计划于6月重启，PTA产能运行率提升，使得货源供应增多，其次6-8月为终端纺织行业淡季，聚酯开工或将下滑对PTA需求减少，因此后续PTA供应依然充裕，竞争压力将再次提升，间接挤压PTA加工费。

　　PTA加工费不断压缩，PTA很难脱离成本走出独立行情

　　2023年是PTA扩能的巅峰之年，2023年中国PTA新增产能1375万吨（含2022年12月下旬及12月底试车出料的250万吨产能，未含2023年12月投产的125万吨产能），而2024年上半年，两套共计年产能450万吨PTA装置也已经顺利投产，近些年来PTA产能的快速增长加剧了行 业的竞争，持续压缩PTA加工费，2023年PTA年均加工费在337元/吨，跌至近14年以来的低点，按照历史数据来看，当PTA加工费下跌时，主流厂商会选择停车检修而减少供应，进而提升PTA价格使得加工费上涨。但由于2024年PTA加工费已经处在低位附近，向下运行的概率极低使得PTA具有明显的抗跌性，因此PTA价格将和加工费紧密联系，因此PTA加

责任编辑：李铁民