黄色网站破解二十人ばかりの客を乗せてしまうとバスはすぐに出発しc鴨川に沿って京都市内を北へと向った。北に進めば進むほど町なみはさびしくなりc畑や空き地が目につくようになった。黒い瓦屋根やビニールハウスが初秋の日を浴びて眩しく光っていた。やがてバスは山の中に入った。曲りくねった道でc運転手は休む暇もなく右に左にとハンドルをまわしつづけc僕は少し気分がわるくなった。朝飲んだコーヒーの匂いが胃の中にまだ残っていた。そのうちにカーブもだんだん少なくなってやっとほっと一息ついた頃にcバスは突然ひやりとした杉林の中に入った。杉はまるで原生林のように高くそびえたちc日の光をさえぎりcうす暗い影で万物を覆っていた。開いた窓から入ってくる風が急に冷たくなりcその湿気は肌に痛いばかりだった。谷川に沿ってその杉林の中をずいぶん長い時間進みc世界中が永遠に杉林で埋め尽くされてしまったんじゃないかという気分になり始めたあたりでやっと林が終わりc我々はまわりを山に囲まれた盆地のようなところに出た。盆地には青々とした畑が見わたす限り広がりc道路に沿ってきれいな川が流れていた。遠くの方で白い煙が一本細くたちのぼりcあちこちの物干には洗濯物がかかりc犬が何匹か吠えていた。家の前にはたき木が軒下までつみあげられcその上で猫が昼寝をしていた。道路沿いにしばらくそんな人家がつづいていたが人の姿はまったく見あたらなかった。　　<strong>喝止咳糖浆提神？吃糖尿病药减肥？谨防药物滥用伤害青少年</strong>CZChCEf5-edGLEEWbKG7l1mLGh-50年期信用债来了 机构称市场接受度有待观察

　　继超长期特别国债发行后，超长期信用债也来了。近日，无锡产业发展集团有限公司拟发行50年期中票，成为市场热议的焦点，不过据21世纪经济报道记者了解，目前该债券还在研究探讨以及与投资者沟通的阶段。

　　今年3月份以来市场已经发行多期30年期限超长期信用债，但50年期的信用债并不多见，这也是非央企首次发行50年期超长信用债。截至6月20日，今年以来债市发行了13只30年期的超长期信用债，认购倍数在1.01~4倍之间。

　　多位机构人士均对记者表示对这只债券很关注。有分析认为，如果该只超长期城投债顺利发行，可能后续会有更多省份发行超长期城投债。在当前“资产荒”加剧的环境下，险资被认为是可能对此类超长期信用债感兴趣的资金类型。

　　据了解，此前发行的中票期限大多在10年期以下，市场鲜见如此长期限的信用债，也正因为如此，“24锡产业MTN007”受到市场的广泛关注和讨论。发行该期超长期信用债的主体为城投公司无锡产业发展集团有限公司，今年以来数据显示，此前城投公司仅重庆渝富控股集团有限公司发行过一期30年期公司债，票面利率3.27%，认购倍数3.16倍。

　　截至6月20日，今年3月以来，已有13只30年期信用债发行，发行主体包括中国国家铁路集团、中国诚通控股集团、长江三峡集团、中国中化股份有限公司等央企国企，以及重庆渝富控股集团、无锡产业发展集团等城投公司。无锡产业发展集团此前6月5日已发行一期30年期中期票据。

　　“无锡产业发展集团试水发行50年期超长期信用债可能是地方优质国企在‘资产荒’行情下的大胆尝试，不仅可以减轻企业短期偿债压力、优化债务结构，也可借助当下“资产荒”行情下锁定长期融资成本，避免后续利率波动、债券供需等因素产生的发债成本抬升风险。若发行成功，预计将有更多地方的优质国企发行超长期信用债。”DM债券分析师董璐分析认为。

　　近两年来随着“资产荒”持续演绎，信用债发行利率大幅下行。在目前低利率环境下发债偿还此前的高成本融资也有助于降低融资成本。重庆渝富控股集团有限公司此前发行的30年期公司债“24渝富02”的募集说明书显示，发行人重庆渝富控股集团有限公司拟使用不超过15亿元（含）本期债券募集资金用于偿还部分银行贷款、信托贷款等有息债务，这些银行贷款、信托贷款的到期日在今年8月~12月。

　　此前50年期超长期特别国债已成功发行并于6月19日上市，发行总额350亿元，票面利率2.53%。部分20年期、30年期特别国债受到追捧。险资机构成为抢配超长期特别国债的“主力军”。

　　“以前通常是交通、轨道企业发30年、50年期限这么长期的信用债，城投公司发行这么长期限债券并不常见，市场接受度还有待观察。”某基金公司债券基金经理对21世纪经济报道记者表 示。

　　接受采访的多家机构表示会关注该债券，也有理财机构认为该债券期限太长了。“还是会有机构冲着收益相对较高去买，尤其险资现在也缺资产，35号文出台后，他们保债计划就少了很多。”一位评级公司人士认为。

　　从银行间现券交易情况来看，2024年前23周保险公司是超长债的买入主力，理财、证券公司和银行业金融机构则表现为净卖出。“保险机构的负债端较为稳定，因此通常具有较高的超长债配置需求。除此之外，基金公司及产品也是超长期信用债的重要购买力量。2023年基金公司及产品配置了863.52亿元的超长信用债。”天风证券上述研报称。

　　“基金的久期确实在适当拉长，主要还是大家觉得利率下行的概率还是比较大，至少短期还不具备反转的条件。”上述基金公司债券基金经理认为。

　　债券期限越长通常价格波动风险越大，若不能持有到期，则中途交易可能要承受流动性风险和利率波动带来的价格波动风险。“这个券适合放在持有至到期科目，如果后面利率涨上来了，这个券的风险就会比较大。”上述评级公司人士称。

责任编辑：李桐