来源：财联社　

　　财联社9月22日讯（编辑 牛占林）美联储本周大幅降息50个基点，正式开启了新一轮货币宽松周期，全球投资者欢欣鼓舞，以美股为代表的风险资产大幅飙升。接下来，市场将要面临一系列经济数据、政治不确定性以及企业盈利的挑战。

　　在通胀回落之际，引导美国经济“软着陆”成为了美联储的主要目标，但此次降息也遗留了不少问题：将把利率降至什么水平，中性利率可能在什么位置，以及降息速度会有多快？下周包括鲍威尔在内的一众美联储官员将密集发表讲话，可能会提供一些线索。

　　9月政策会议召开前，美联储是会以传统的25个基点还是以更大的50个基点启动降息异常难以预测，而现在一样如此，经济方面持续的混杂信号将给美联储下次会议带来类似的不确定性。目前投资者预计11月降息50个基点的概率为50%。

　　Edward Jones高级投资策略师Angelo Kourkafas表示：“我们正在进入季节性因素不太有利的时期，尽管人们对新一轮降息周期感到兴奋，但前路仍可能崎岖不平。”

　　9月份一般是历史上美股表现最弱的月份，在大选年的10月份，波动性也往往会上升。根据Edward Jones对过去八个大选年的分析，Cboe市场波动率指数（VIX）在月初会升至25的平均水平，而其长期平均值为19.2。

　　现在距离大选日只剩7周不到的时间了，但哈里斯与特朗普仍势均力敌，这也将会引发更加剧烈的市场波动。最近的民调显示，两人的支持率几乎持平。

　　瑞银股票衍生品策略师在一份报告中表示，除非数据出现显著恶化，否则美国选举将开始成为投资者最为关注的焦点。

　　投资者正在寻找数据来支持他们对经济实现“软着陆”的预期，即在不严重损害增长的情况下，通胀得到适度缓解。在这种情况下，股市通常会有更好的表现，这与美联储在经济衰退期间降息时的情况截然不同。

　　数据方面，下周最值得关注的将是美国个人消费支出（PCE）价格指数，这是美联储最青睐的通胀指标。虽然11月降息已经板上钉钉，但PCE通胀可能影响美联储的降息幅度以及后续的政策路径。

　　美国银行表示，预计美国8月PCE将是又一份令人鼓舞的个人消费支出报告。美银认为，美联储对通胀逐步回落的展望仍在正轨上，若核心PCE月率强劲上涨0.3%或更高，可能会提振美元。

　　财报方面，仅美光科技、开市客和埃森哲等少数几家公司值得关 注，新一轮财报季将于下月开始。

　　地缘政治方面，中东火药桶正处于被引爆的边缘，黎巴嫩全境大规模引爆通讯设备，以及以军袭杀一众真主党高层人物，让冲突烈度持续升级。

　　寻呼机袭击事件发生时，一些人怀疑这是以色列全面进攻北部边境的前奏。第二天发生对讲机爆炸，而以色列开始向北部调动部分军队，人们更加怀疑这可能预示着更大规模的行动。

　　美国总统国家安全事务助理杰克·沙利文周六警告称，局势升级的风险是真实存在的，当前正处于极其紧张的时刻，但还没有到全面战争的那一步。

　　军事专家表示，寻呼机和对讲机袭击显然短期内具有战术成果，但从长远来看，它不会带来任何军事和政治成果。袭击造成数千人受伤，数十名成员死亡，许多武装分子失去战斗力，而此时双方正面临一场更大规模的潜在战争。

　　下周重要事件概览：

　　周二（9月24日）：澳大利亚至9月24日澳洲联储利率决定、澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会、德国9月IFO商业景气指数、美国7月FHFA房价指数月率、美国9月谘商会消费者信心指数、美国9月里奇蒙德联储制造业指数、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话、以色列总理内塔尼亚胡访问美国

　　周三（9月25日）：美国至9月20日当周API原油库存、澳大利亚8月加权CPI年率、瑞士9月ZEW投资者信心指数、美国8月新屋销售总数年化、美国至9月20日当周EIA原油库存、美国至9月20日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存、瑞典央行公布利率决议

　　周四（9月26日）：德国10月Gfk消费者信心指数、瑞士至9月26日央行政策利率、美国至9月21日当周初请失业金人数、美国第二季度实际GDP年化季率终值、美国8月耐用品订单月率、美国8月成屋签约销售指数月率、美国至9月20日当周EIA天然气库存、美联储主席鲍威尔预先录制视频为一场活动致开幕词、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话、美联储理事巴尔发表讲话、 欧洲央行行长拉加德发表讲话

　　周五（9月27日）：法国9月CPI月率、德国9月季调后失业率、欧元区9月工业景气指数、欧元区9月消费者信心指数终值、加拿大7月GDP月率、美国8月核心PCE物价指数年率、美国8月个人支出月率、美国8月核心PCE物价指数月率、美国9月密歇根大学消费者信心指数终值、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利与美联储理事巴尔进行炉边谈话、波士顿联储主席柯林斯和美联储理事库格勒发表讲话

责任编辑：江钰涵

钱燕良（记者 吴秋燕）09月22日,#endText .video-list .on{border-bottom: 8px solid #c4282b;}

钱燕良（记者 吴政尧）09月22日,�

西班牙首相桑切斯9月11日在被媒体问及欧盟对华关税问题时，表示欧洲方面“需要重新考虑这一决定”。这一“罕见”表态引起了舆论的广泛关注，被认为是西班牙在对华关税问题上的“重大转变”，“令欧洲各国和欧盟总部的一些官员感到意外”。但我们要说，桑切斯通过访华深入了解了中国企业发展情况，了解了中国发展理念之后，有这样的想法其实一点都不意外。图为在记者会上发言的桑切斯（视频截图）桑切斯是在参观江苏昆山西班牙工业园后举行的记者会上做出上述表态的，是基于对中国实地考察后得出的结论，因而具有很强的说服力。看得出来，中国新能源汽车的发展令他印象深刻，他在谈到自己短暂的试驾经历时表示感到“确实非常先进”，认为欧洲一些著名车企应该向中国企业学习技术，“我们不需要另一场贸易战”。他还多次提及对华合作，强调“不仅限于西班牙与中国的双边关系，还延伸到欧盟”。而与中国在汽车领域有着大量合作交往的德国，则在桑切斯做出这一表态后迅速表示支持，称“这是我们共同的行动方向”。这说明了一个再简单不过的道理，那就是发展的契机往往是在大量的交往、而非隔断中产生。如果欧洲的政治精英都能试一试中国的新能源汽车，不带偏见地听一听中国企业的先进经验介绍，看一看中国乐于开放合作、促进彼此共同进步的决心，那么他们将大概率不再会对桑切斯的转变“感到意外”。桑切斯的观点代表了期待与中国加强合作的欧洲国家的普遍心声。这种实事求是的理性声音，理应更多地被世界所聆听。就在桑切斯访华期间，前欧洲央行行长德拉吉主持的欧盟经济竞争力报告于9月9日在布鲁塞尔发布。这份名为“欧洲竞争力的未来”的报告与其说是“聚焦于中国带来的挑战”，不如说它反映了欧洲对科技竞争力落后于中美的深深焦虑。德拉吉报告提议大刀阔斧地改革，以重振欧洲经济，我们认为，改掉在保护主义中发展技术的错误想法，应当是其改革的底层逻辑之一。现在中欧都有能源转型的需要，同时全球产业格局正在经历新一轮的洗牌，面对新的机遇和挑战，中国有中国的优势，欧洲有欧洲的优势，双方本应携手走出一条互惠互利、合作共赢的新路。中国对此一直抱有诚意和期望。9月10日，中国商务部再次表达希望与欧方磋商解决贸易纠纷的意愿。尽管中欧达成一致具有一定挑战，但中方相信，只要欧方展现诚意、相向而行，就可以通过磋商解决彼此关切。与桑切斯访华几乎是前后脚，挪威首相也刚刚结束对华访问，他再次表明挪威不会对中国新能源汽车加征关税。而在这之前，意大利总理梅洛尼和爱尔兰代表团近期都到访中国，有分析认为，近期欧盟成员国政要频繁访华，清晰说明他们并不希望同中国展开贸易战。图为挪威首相资料图，他此前也再次表明挪威不会对中国新能源汽车加征关税这样的态度在欧盟内部并非少数派。实际上，欧委会已经修改了部分关税或降低了最终拟议关税，表明这一政策在欧洲内部遭遇了强大的抵抗。最近，美国对华征收301关税在征求意见过程中因遭遇大量行业内反对而不得不一再推迟决定，这与欧盟对华加征关税一事虽有不同，但大的逻辑是相通的，那就是保护主义的做法不仅在外部难以得到认同，在内部同样会遭遇强大阻力而最终难以持续。我们希望欧洲方面能客观理性地看待中国在新能源汽车等领域的发展，着眼于解决问题而非掩盖问题，与中方相向而行，探讨问题的合理解决办法。中国始终未曾改变通过对话和协商解决贸易争端的立场，西班牙和德国的理性呼声，理应成为欧盟决策的重要参考依据。延伸阅读外媒：桑切斯180度转向，向布鲁塞尔施压自西班牙首相桑切斯呼吁欧盟“重新考虑”对华电动汽车征收额外关税计划后，德国总理朔尔茨也加入反对行列。“桑切斯180度转向，向布鲁塞尔施压。”西班牙《机密报》12日报道称，在欧盟对华电动汽车加收关税的投票中，作为占欧盟总人口10.67%的国家，西班牙的立场很重要，特别是考虑到占欧盟人口18.7%的德国也一直反对向中国产电动汽车加收关税。除西班牙和德国外，匈牙利、瑞典等国此前也对欧盟立场持反对或怀疑态度。12日接受《环球时报》记者采访的专家表示，这表明欧盟内部在对华电动汽车加征关税上的分歧较为明显，然而目前找到中方和欧盟都能接受的结果仍存在难度。据报道，欧盟委员会8月20日披露对华电动汽车反补贴调查的终裁草案，如欧盟成员国投票通过，将在11月初正式生效，并对中国电动汽车加征为期5年最高36.3%的关税。27个欧盟成员国必须就最终关税进行投票，除非占欧盟人口65%的15个欧盟成员国投反对票，否则欧盟委员会的提议将得到实施。据业内人士透露，在7月的意向调查中，包括西班牙在内的12个欧盟成员国支持临时关税，4个成员国反对，包括德国在内的11个成员国弃权。不过，据西班牙《世界报》11日报道，11日正式结束为期4天访华行程的西班牙首相桑切斯明确表示，欧盟成员国和欧盟委员会必须“重新考虑”对华电动汽车加征关税的立场。“我们不需要贸易战，我们需要在欧盟和中国之间建立桥梁。”桑切斯表示，“我们主张寻求解决方案，在中国和欧盟之间找到一个中间立场。”桑切斯称赞中国电动汽车“坦率地说是先进的”，值得“荣誉奖学金（西班牙学校设立的特别奖学金，可用于下一年学费减免——编者注）”，并认为“欧洲（汽车）品牌需要向中国品牌的技术和进步学习”。他还说，他此行访问中国的目的之一便是“吸引中国对西班牙（的电动汽车）投资，使后者能够建立完整的产业链”。“桑切斯的表态让德国联邦政府嗅到新的机会。”德国《商报》11日报道称，德国联邦政府当天表示，对欧委会计划对华电动汽车加税持保留意见的欧盟成员国正在增加。彭博社11日称，德国总理朔尔茨当天通过其发言人斯特芬·黑贝施特赖特对西班牙的举动表示欢迎，称“这是我们共同的前进方向”。彭博社称，去年欧盟的关税计划宣布后，朔尔茨就曾对将中国电动汽车排斥在欧盟市场外表示反对。报道提到，瑞典也对欧盟立场持怀疑态度。瑞典首相乌尔夫·克里斯特松曾警告不要在对华贸易方面采取强硬立场。另据匈牙利媒体报道，匈牙利方面也曾多次反对向中国电动汽车加征关税。对于桑切斯呼吁欧盟全体成员国和欧委会“重新考虑立场”的表态，中国外交部发言人毛宁12日回应称，桑切斯首相所谈体现了理性客观的思考，中方表示赞赏。电动汽车产业发展符合中欧共同利益，双方携手合作、共迎挑战，将惠及双方企业和消费者，助力中欧乃至全球绿色转型。中方始终秉持最大诚意，积极寻求符合世贸规则、双方都能接受的解决方案。对外经贸大学中国世界贸易组织研究院院长屠新泉12日接受《环球时报》记者采访时表示，西班牙、德国等国家表态明确反对，说明欧盟内部在是否应对中国电动汽车加征关税的问题上分歧比较明显，但欧盟的决定最终取决于多数成员国采取的同一立场，目前的局势对妥善解决问题、找到中欧双方都能接受的结果仍存在难度。欧盟内部在是否应对中国电动汽车加征关税的问题上分歧比较明显，图为欧盟旗帜资料图另据中国商务部12日的消息，商务部部长王文涛近日将访问欧洲，本月19日将与欧委会执行副主席兼贸易委员东布罗夫斯基斯举行会谈，就欧盟对华电动汽车反补贴案进行磋商。对于上述会谈磋商，屠新泉认为中欧双方通过对话协商达成妥善解决的可能性“一直存在”，即便是11月初欧盟终裁对中国电动汽车加征关税之后，双方仍然可以秉持合作宗旨，面对贸易分歧。他表示，一是根据欧盟规定，每年的复审审议仍有调整空间，二是双方在新能源汽车等方面能够开拓更多合作机会。