刘晨明: 给定贴现率的情况下,分红率的提升可以提升公司的内在隐含合理估值

来源: 雷科技
2024-05-18 17:07:41

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  而对于分母端净资产的讨论实际上是在谈论股票本身的回报。股息率是交易出来的结果,是分红除以当前的市值,更多代表的是估值逻辑。而我们讨论这套逻辑的本身,最重要的是对于现金流的判断,要有足够可持续的现金流,这套逻辑才能走通。

  而这套逻辑一旦走通,对市场有多大的影响?假设一个上市公司想要维持20%的ROE水平,这在A股历史上是很困难的,因为A股在2009年以来,能够维持20%以上ROE水平的公司只有20家。如果分红比例是0,要维持20%的ROE水平,理论上需要年化25%的净利润增速,古今中外不管是A股还是其他市场都是几乎很难见到的。如果把分红比例从0提到40%,只需要13.6%的年化增速,这个就容易很多。如果把分红比例从40%提高到80%,还是维持20%的ROE,只需要4-5的年化利润增速,对于国内的消费品相当容易。

责任编辑:杨赐

  我爸妈的理想儿媳妇和绝大多数家庭一样——善良孝顺,条件相当。但他们还是和我说,前提是双方要有感情。反而我有时会劝他们,时代变化了,人心没有那么纯粹,找到一个交付真心的人很难。一个人也可以过得很好。

  新华社记者张瑜、马锴

  守岁、拜年、年夜饭……家家户户的天伦之乐、欢声笑语,汇聚起来就是九百六十多万平方公里的万家灯火、国泰民安。

  一个月内,多家上市公司宣布转让手中的保险股权。

  春节期间,四川省峨眉山景区门票单日发售限量33000张。门票采取分时预约的方式,游客须通过网络预约实名购票,预约时间至少提前1日。

  在当日深夜,就“网易拒绝暴雪顺延服务六个月”的消息,网易回应称,获悉同期暴雪与其他公司的谈判全部是基于三年的合同期,考虑到合作的不对等、不公平和其他附带条件,因此双方最终未能就顺延服务达成一致。

林郁萍

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