挽起裙子跨开双腿坐下二次元「翌週の土曜日c彼女は来なかった。もしきたらどうしようかなあってc私どきどきしながら家にいたの。何も手につかなくて。でも来なかったわ。まあ来ないわよね。プライドの高い子だしcあんな風になっちゃったわけだから。そして翌週もcまた次の週も来なくってヶ月が経ったのよ。時間がたてばそんなことも忘れちゃうだろうと私は思ってたんだけどcでもうまく忘れられなかったの。一人で家の中にいるとねcなんだかその女の子の気配がまわりにふっと感じられて落ち着かないのよ。ピアノも弾けないしc考えることもできないし。何しようとしてもうまく手につけないわけ。それでそういう風に一ヶ月くらいたってある日ふと気づいたんだけれどc外を歩くと何か変なのよね。近所の人が妙に私のことを意識してるのよ。私を見る目がなんだかこう変な感じでcよそよそしいのよ。もちろんあいさつくらいはするんだけれどc声の調子も応待もこれまでとは違うのよ。ときどきうちに遊びに来ていた隣りの奥さんもどうも私を避けてるみたいなのね。でも私はなるべくそういうの気にすまいとしてたの。そういうのを気にし出すのって病気の初期徴候だから。而伊朗队的这场大败，又一次让中国男足被推上了风口浪尖，在亚洲实力如此出众的伊朗队都能被大比分血洗，那要是换了中国队，还不得输个两位数？因此不少球迷都在建议，比起在世界杯上遭遇两位数的大比分羞辱，中国队还不如自己识相一点，干脆不参加世界杯，这样也能多少保留一些颜面。yqWJ98yT-7iOW25X2OI0PLlXMf8GyY-国信证券：维持携程集团-S优于大市评级 拟发现13亿美元可转换优先票据

　　事项：公司公告：携程集团拟发售13亿美元以现金结算的可转换优先票据（+2亿美元票据选择权），预期6月7日或前后完成发售。票据年利率为0.75%，每半年付息，2029年6月到期。初始转换率为每1000美元票据本金额兑换15.0462股美国存托股，即每股约66.46美元，行权时间为到期前最后50个交易日。

　　国信证券主要观点如下：

　　1、票据特点：

　　1）不同于传统意义的可转债，本次票据本金以现金结算，票据超额溢价部分公司自主选择现金、转股或组合支付方式，债属性更强。2）本次票据利息更低，年利率为0.75%，低于此前公司发行的可转债（1.99%）及可交换债券利率（1.5%）。

　　2、影响分析：

　　1）股本摊薄可控。若假设①本金为15亿美元、②行权期持有人全部转股、③公司以50.16美元股价回购3亿美元，按照（转债价值-本金价值）/转股时股价=回购金额/回购价格，该行测算若转股期股价在90美元以内，总股本基本没有变动；若超过90美元，则公司综合现金支付方式整体扰动也有限。

　　2）优化海外资金财务结构。公司2023年海外业务占比仅13%，预计现金及等价物中人民币占多数；同时公司2023年末短期与长期债务近450亿元，此前曾先后发行可交换与可转换美元债券、以及部分美元贷款等，预计存在美元债务敞口，且年利率均超过1%。考虑人民币换汇出去交易成本相对不低，公司采取直接美元融资方式助力置换美元债务。

　　3）助力Trip海外扩张。该行估算2023年Trip.com占总收入比约7%左右，结合公司公开业绩会交流预计未来3-5年有望维持中双位数增长。该行此前深度报告曾分析，Trip.com在亚洲市场空间广阔路径清晰。参考欧睿数据，2023年亚洲海外（不包括中国境内）在线旅游规模超过中国境内，在线化渗透率较欧美仍有提升空间，同时尚未出现份额超20%的玩家。该行估算2023年Trip.com亚洲海外市占率仅个位数，借助携程的出境游供应链历史积累、一站式APP交通导流、性价比等有望打开市场。假设到2026年Trip亚洲海外市占率提升至15-20%，则有望对应超百亿收入体量，中线在更高的佣金率下利润率展望也相对积极。

责任编辑： 史丽君