刘晨明: 给定贴现率的情况下,分红率的提升可以提升公司的内在隐含合理估值

来源: 星岛环球网
2024-05-18 16:19:34

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  而对于分母端净资产的讨论实际上是在谈论股票本身的回报。股息率是交易出来的结果,是分红除以当前的市值,更多代表的是估值逻辑。而我们讨论这套逻辑的本身,最重要的是对于现金流的判断,要有足够可持续的现金流,这套逻辑才能走通。

  而这套逻 辑一旦走通,对市场有多大的影响?假设一个上市公司想要维持20%的ROE水平,这在A股历史上是很困难的,因为A股在2009年以来,能够维持20%以上ROE水平的公司只有20家。如果分红比例是0,要维持20%的ROE水平,理论上需要年化25%的净利润增速,古今中外不管是A股还是其他市场都是几乎很难见到的。如果把分红比例从0提到40%,只需要13.6%的年化增速,这个就容易很多。如果把分红比例从40%提高到80%,还是维持20%的ROE,只需要4-5的年化利润增速,对于国内的消费品相当容易。

责任编辑:杨赐

  这是从县城出发巡逻的终点,巡逻到此,他们会小憩片刻,然后返回。这不是一趟简单往返,其中有许多工作要开展。每天,交警大队警察们都要分南北两线,一路向唐古拉山进军,一路向南沿着国道向那曲市巡逻。前后共计181公里的路途,是巡逻交警日夜心系的守望。

  回望过去三年,特殊的跨国求学过程中,这批留学生也有自己的独特收获。

  近10年,我国建成了世界最大的高速铁路网和先进的铁路网,全国铁路营业里程由9.8万公里增加到15.5万公里、同比增长58.6%,高铁由0.9万公里增加到4.2万公里、同比增长351.4%;铁路运输供给侧结构性改革深入推进,助力铁路运输实现了由瓶颈制约到逐步适应的历史性转变,国家铁路完成旅客发送量259.1亿人次、货物发送量324亿吨,较上个10年分别增长86.8%、21.7%。

  新华社北京1月18日电 中华民族传统节日春节即将到来之际,中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平通过视频连线看望慰问基层干部群众,向全国各族人民致以新春的美好祝福,祝各族人民身体健康、阖家幸福、事业进步、兔年吉祥!祝愿伟大祖国繁荣昌盛、国泰民安!

  整个疫情期间,Mia一边完成澳洲的网课学业,一边在互联网大厂进行较长时间的实习。Mia负责的大多是海外运营工作,通过分析公司在国内业务上的成功经验,制定适配海外用户的方案,用英语输出给海外负责市场的同事。除了娴熟的英语,在海外两年半的跨文化经历也使Mia在处理实习工作时较易上手。

  “大一开学,还没来得及经历校园生活,就直接上网课了。”那段经历,李屹染历历在目:因为网课不受时间地点束缚,起初的一个月,她住在海口,有电脑就能上课,这让她感觉很自由。“有一部分课程是录播,可以随时看,其余的是直播课,到点上就可以了。”李屹染习惯每次把录播课攒到要做作业前一起看,可以连续看好几节课。

李美铭

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