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　　来源|华博商业评论

　　在此之前，国信证券的保荐项目浙江斯普智能科技股份有限公司、陕西瑞科新材料有限公司、智达信科技术股份有限公司等也接连“撤单”。随着“弃考”数量增多，国信证券2024年保荐项目总数或再度下降，投行业务雪上加霜。

　　近年来，国信证券的投行业务持续承压。据wind数据，2021年至2023年投行业务手续费净收入连续下滑，分别为19.79亿元、18.16亿元、13.63亿元。

　　与此同时，国信证券的投行承销数量、募资金均呈下滑态势。2023年，该公司完成股票主承销项目23.83家，募集资金260.45亿元，而在2022年上述数量分别为28.75家和295.92亿元，2021年为37.5家和439.36亿元，无论是承销数量还是募资金均呈下滑态势。

　　祸不单行，在保荐项目接连终止的同时，国信证券投行业务又因为出现违规而接连遭到监管处罚。

　　投行业务实际上曾是国信证券的王牌业务，但因保荐项目屡出“事故”，导致该业务一落千丈。

　　据wind数据，国信证券在2007年、2008年、2009年、2012年、2015年的A股IPO项目的承销数量均在行业中排名第一。2017年及之前，国信证券的IPO承销保荐项目数量常年维持在前五名。

　　转折点发生在2018年，当年国信证券保荐的项目华泽钴镍（已退市）被查出保荐文件及恢复上市文件中存在虚假记载、重大遗漏 。作为处罚，国信证券被责令改正，并没收保荐业务收入及罚款合计2800万元。

　　国信证券其他在审保荐项目受到了波及。2018年，国信证券的IPO承销保荐数量仅为2家，排名第15名。自此后，国信证券的投行业务一直在10名左右徘徊。

　　据年报披露，2023年国信证券完成股票主承销项目23.83家，募集资金260.45亿元，分别位居行业第10、第8。完成IPO项目11.5家，行业排名第10，其中完成主板IPO项目4家， 居于行业第3；完成再融资项目12.33个，行业排名第12。

　　由此来看，上市公司出现财务造假等重大“事故”不仅会让投资者蒙受损失，保荐机构自身投行业务同样可能遭受“毁灭性”打击。

　　但在遭遇华泽钴镍一案后，国信证券的保荐质量似乎并没有相应提高，近两年国信证券保荐的IPO项目多数出现了业绩“变脸”。据Wind数据，国信证券2022年共有15个IPO保荐项目上市，其中9家项目在上市当年营收或净利润下滑。

　　“看门人”失守导致大量“垃圾股”进入A股，恶化资本市场生态。为此，今年4月，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》简称新“国九条”，明确要求要压实中介机构“看门人”的责任，对中介机构的执业水平和项目质量提出了更高要求。在此背景下，国信证券的保荐质量将受到考验。

责任编辑：尉旖涵