老女人啪啪图四　　“舌尖上的安全”和“针尖上的安全”关乎人民群众的健康，是重大的民生问题。党的二十大报告提出，强化食品药品安全监管。此次最高法发布的《意见》提出三个“最严”，即以最严的举措保护食品、药品安全；以最严的手段斩断“黑作坊”生产经营链条；以最严的赔偿责任遏制食品、药品制假售假行为。并提出将严格贯彻落实最严谨的标准、最严格的监管、最严厉的处罚、最严肃的问责“四个最严”要求，充分发挥审判职能，对食品和药品生产、运输、仓储、销售全链条所涉制假售假行为进行严厉打击，确保人民群众“舌尖上的安全”和“针尖上的安全”。Ns6Yu9TF-mxtgGFVbu704mLYMhHtT-30年期国债收益率再度跌破2.5%，机构：财政部“随卖”18.9亿影响不大，央行短期进场必要性不强

　　来源：财联社

　　在周一MLF利率宣布不变之后，债市持续火热。6月18日，国债期货开盘多数品种上涨：30年期主力合约涨0.22%，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.02%。

　　深圳某券商固收首席6月18日对财联社表示，今日有市场消息称，政府债要求在第三季度发完，按照以往发债的情况和发债积极性不高判断，可能会拖到9月底才发完，意味着市场供给不足，导致预期交易上升。

　　至当日13：00，国债期货继续上涨，30年期主力合约涨超0.4%报108.52元，10年期主力合约涨超0.1%报104.895元，均创上市以来新高。此外，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.05%。

　　截至下午14：00，30年期国债收益率再度跌破2.50%关口，上一次是在3月初。

　　明明估算，下半年理财和保险资金会各增加1万亿左右资金，其中大部分有配置债券的需求。

　　是否要担心有关部门直接进场？

　　值得关注的是，6月17日，财政部公告将今日（6月18日）开展国债做市支持操作。券种为“24附息国债05”和“24附息国债06”，方向为随卖，金额合计18.9亿元。

　　据了解，当某只关键期限国债在国债二级市场出现明显供小于求现象时，财政部向做市商卖出适量国债以供流通，即随卖操作。随卖操作中，财政部增加了某一只债券的存量余额，相当于增发。

　　此外，4月以来，央行多次提示长债风险，“2.5%”成为长债包括超长债定价的一个关键点位。

　　民生证券固收首席谭逸鸣判断，关于央行买卖国债，短期视角而言，央行当前通过买债进行流动性管理的必要性尚不强，且当前债市需求旺盛，央行买债或将不利于供需平衡，如果卖债，预计更多出于引导债市利率回归合理区间的考虑，以避免市场超调。

　　对于监管的态度，中信证券明明则认为，在风险方面，央行预期管理、政府债供给等因素或更多作用于短期维度，对利率趋势的纠偏最终仍需回归基本面出现持续的向好修复。

　　保险、理财或还有2万亿购债需求，欠配会持续

　　财联社记者注意到，在多家机构对债市的分析中，保险、理财两部分资金为近期增量较大、欠配缺口较大的机构。

　　明明预计，6月理财回表规模或超出季节性，同时考虑到“存款搬家”逻辑的长期演绎，下半年理财市场规模或仍有万亿元以上的增长空间，对债券的配置需求也将进一步提升。

　　此前，某股份行债券交易员对财联社表示，目测6月以来保险资金有加速进场的迹象。可能与近期3%预定利率炒停售有关，保险公司预判6、7月资金量会增加，提前操作入场，同时，4月以来的手工补息被叫停，也迫使险资进一步购入债券。

　　对此，明明也认为，目前居民风险偏好仍然较低，而保险产品较传统银行存款仍存在性价比优势，开年以来保费增长高基数下具备韧性。保费收入在下半年仍有增长空 间，全年资金运用增量或在2-3万亿元，投向债券的增量资金或在2万亿元左右。

　　市场做多，监管提示风险，主要品种或继续横盘

　　民生证券固收首席谭逸鸣6月18日发布观点认为，虽然有超长国债等加持，但是上半年债市供给总体不足，各品种收益率及利差均压降至极低水平，债市进入到全面低利率的阶段。

　　具体来看，今年一季度极致“卷久期”带动长端及超长端利率持续突破下行，4月以来在手工补息被禁之下，存款搬家、资金流向非银，进一步加剧机构“资产荒”，推动中短端行情走强。

　　6月17日，山东某城商行债券研究员对财联社表示，上周开始央行通过多种方式向市场喊话，提示债市做多激进的风险，但从周一至今的情况来看，似乎效果没有4月份那么明显。

　　财联社记者注意到，10年期国债利率自今年1月25日以后就跌破2.50%，呈缓慢下行趋势，4月29日至今，则处于横盘在2.30%的状态；30年期国债收益率在1月初跌破2.50%关口之后，亦围绕2.40%-2.55%上下窄幅震荡，总体上处于“兜底式”横盘状态。

　　上述研究员相信，在有关部门风险提示下，虽然交易无法降温，但是收益率的底线可能会有一定的市场预期。

　　谭逸鸣也认为，第二季度以来，虽然受监管引导和供给预期扰动，短端利率中枢下移，而长端虽有所调整，但调整幅度也较为有限。

责任编辑：曹睿潼